1208 … C'est le nombre de fonds répertoriés par Lipper sous la classification " fonds PEA ". Un chiffre impressionnant et une diversité de fonds qui ne l'est pas moins. Pour mériter l'appellation PEA, un gérant doit investir au minimum 75% de ses avoirs dans des titres cotés sur des bourses européennes. Alors qu'il n'y a pas si longtemps, l'univers du plan d'épargne en actions était exclusivement restreint aux valeurs françaises.

Du coup, on continue de trouver parmi les fonds PEA, des produits uniquement investis en actions françaises. Certains sont même spécialisés sur l'univers des petites capitalisations boursières françaises. D'autres, avec l'évolution du PEA, ont un univers d'investissement plus large: l'Europe. Cet univers peut se limiter à la zone euro ou s'étendre à l'Europe au sens large (y compris le Royaume Uni, la Suède, la Suisse, voire, pour partie, l'Europe de l'Est). On trouve même des fonds qui permettent aux investisseurs d'investir aux Etats-Unis, au Japon bref à l'international. Le PEA ne le permet pas à priori. Mais avec l'utilisation astucieuse des produits dérivés, ces fonds tout en respectant les principes du PEA, deviennent, de fait, des fonds investissant hors de l'Europe. Ces derniers sont une minorité, de même que les fonds sectoriels.

Avec une telle diversité de classes d'actifs, il devenait délicat voire fallacieux d'établir un classement des meilleurs fonds PEA stricto sensu. En effet, si l'on tient compte du fait que les marchés boursiers performent de manière différente, il est logique de voir un fonds investissant principalement dans des grandes valeurs européennes se comporter différemment d'un fonds concentré sur les petites capitalisations boursières. Pour preuve, l'indice de référence des grandes capitalisations boursières européennes a produit une performance de +88% sur les 3 dernières années alors que le MSCI Europe Small Cap l'a distancé de +70% avec une performance de +158%. Logiquement le fonds petites capitalisations aura pris une certaine avance: rien à voir cependant avec la philosophie d'investissement ou la méthodologie globale de gestion, mais plutôt une " simple " question de classe d'actifs ! Là, on arrive sur le territoire de l'allocation d'actifs.

L'idée de ce classement n'est pas de mettre en avant la sur-performance des petites capitalisations boursières françaises au cours de ces 3 dernières années mais plutôt de présenter, par classes d'actifs, les fonds, les gestionnaires qui ont réussi à tirer leur épingle du jeu en sur-performant fortement leur marché respectif. C'est pourquoi, 5 classes d'actifs, les principales, présentes à l'intérieur de cet univers des fonds PEA, ont été distinguées :

Les fonds actions européennes. (A l'intérieur, les fonds zone euro et Pan-Europe ont été réunis).

Les fonds actions européennes petites et moyennes capitalisations boursières. (A l'intérieur, les fonds zone euro et Pan-Europe ont été réunis.)

Les fonds actions France

Les fonds actions France petites et moyennes capitalisations boursières

Les fonds du secteur des valeurs immobilières cotées en Europe. Ce secteur est en effet une classe d'actifs à part entière. Il regroupe une trentaine de fonds. Il est intéressant de se pencher sur cette classe d'actifs qui a généré une performance impressionnante sur les 3 dernières années et à propos de laquelle beaucoup de questions se posent: bulle immobilière, rattrapage de performance, bénéfice des réformes fiscales (SIIC)

Une grande partie des fonds PEA est donc reprise à travers ce classement. C'est leur performance sur 3 ans qui les a départagés. Un chiffre simple et parlant. Toutefois la notion de risque n'est pas visible. C'est pourquoi, le ‘maximum drawdown' a été ajouté dans le tableau: ce chiffre indique la perte maximale qui aurait pu être enregistrée si, au cours des 3 dernières années, l'investisseur avait acheté au plus haut et vendu au plus bas.

Dans toutes les fiches descriptives il est indiqué en petits caractères : " la performance passée ne garantit en rien la performance future ". C'est une phrase qu'il ne faut pas prendre à la légère. Elle met en avant le fait qu'il est important de comprendre comment la performance a été réalisée et donc idéalement de connaître l'aspect qualitatif du fonds : par qui est-il géré, depuis combien de temps, quelle est la philosophie d'investissement, le processus de sélection de titres, la construction de portefeuille. Autant d'éléments qui permettent de réaliser un investissement en toute connaissance et donc en toute confiance. Les interviews des gestionnaires présents dans le classement pourront aider à se forger une première opinion.

Par Fanny Nosetti (Fund market)

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