Le plan d'épargne populaire (PEP) est une enveloppe fiscale qui accueille indifféremment des produits bancaires ou des produits d'assurance. En 1990, lors du lancement de la formule, les PEP bancaires ont raflé la mise. Mais peu à par, les PEP assurances ont pris leur revanche. De plus en plus d'épargnant se laissent séduire par cette formule originale et ô combien avantageuse fiscalement.

Les mêmes frais que l'assurance vie

Comment fonctionne un PEP assurance? Comme un contrat d'assurance vie classique. L'épargnant choisit librement le montant et la périodicité de ses versements, en veillant bien sûr à respecter le montant minimum imposé par l'assureur. Mais attention, à la différence des PEP bancaires, les PEP assurance prélèvent des frais sur les versements et des frais annuels de gestion. Les premiers sont de l'ordre de 4% (en tout cas, n'acceptez pas de payer plus!), quand les seconds avoisinent 1%.

Une moins bonne disponibilité de l' épargne

Malgré les pénalités fiscales en cas de sortie anticipée (voir La fiscalité du PEP), l'épargne investie reste disponible. L'épargnant peut, en effet, à tout moment retirer une partie ou la totalité de son investissement. Mais gare aux conséquences! Ce sont en effet les règles qui régissent les PEP qui s'appliquent. Du coup, toute sortie même partielle avant huit ans, entraîne automatiquement la clôture du PEP. Un conseil: en cas de besoin de liquidités, il est préférable d'utiliser les avances (la plupart du temps celles-ci sont possibles jusqu'à 80% de l'épargne disponible sur les PEP sécuritaires en euros et à hauteur maximale de 60% sur les PEP multisupports. Il s'agit, en quelque sorte, d'un crédit qui est ouvert à l'épargnant par son assureur, sans que le contrat d'assurance et donc le PEP ne soit touché. Malheureusement, tous les produits offerts ne proposent pas des avances.

Un placement sans risque pour les fonds en euros

A risque égal, c'est-à-dire nul, quel est l'intérêt d'un produit d'assurance par rapport à un PEP bancaire? L'épargnant profite tout de suite et indépendamment des conditions de marché, des "vieux" investissements de son assureur. Alors que la rémunération de son PEP bancaire à taux variable peut chuter brutalement d'une année sur l'autre, il n'en est rien dans l'assurance où les performances sont lissées dans le temps. L'épargnant profite ainsi des performances des obligations à plus haut rendements achetées il y a quelques années par les assureurs et de la diversification qu'ils ont faite vers les marchés actions. Certains actifs généraux de compagnies comportent en effet plus de 10% d'actions. Conclusion: en cas de baisse significative des taux, un assureur amortira mieux à la baisse qu'un banquier.

Un avantage fiscal de taille

Mais, le principal argument de l'assurance vie reste sa fiscalité. Adossée à celle du PEP cela fait un cocktail détonnant! Conformément aux règles du PEP, au-delà de 8 ans, les intérêts sont exonérés d'impôt. Idem pour la rente viagère si vous choisissez ce mode de sortie (voir La fiscalité du PEP.). Mais, l'assurance vie recèle encore un avantage supplémentaire qui lui est propre et dont ne jouissent pas les PEP bancaires: l'exonération des droits de succession dans la limite d'un million de francs par bénéficiaire. Bref, c'est tout bénéfice!

Par Bernard Le Court

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