Premier établissement du secteur à communiquer les rendements 2005 de ses fonds placés en euros, l'assureur mutualiste SMAvie BTP présente des taux qui laisseront un petit goût d'amertume aux souscripteurs.

«Batiretraite 2» affichera cette année un taux de rendement de 4,26% nets, soit une baisse d'un demi-point par rapport à 2004. Le rendement de ce contrat reste toutefois très supérieur à celui des produits d'épargne réglementés (Livrets A et Codevi, notamment, dont le taux a été ramené à 2% en juillet 2005). Au cours des 5 dernières années (du 1er janvier 2001 au 31 décembre 2005), l'épargne placée sur ce contrat a, ainsi, évolué de + 28,8% alors que l'inflation a progressé d'environ +10% sur la même période. Le support euros du contrat multisupport «Batiretraite MultiCompte» affiche pour sa part un taux 2005 de 4,14% nets.

Ces rendements sont excellents compte tenu du taux moyen des emprunts d'Etat (TME) qui, depuis le début 2005, a varié entre 3,17 et 3,66%. Or les fonds en euros des assureurs sont principalement constitués d'obligations d'Etat ou de grandes entreprises. Heureusement les rendements des obligations anciennes plus rémunératrices viennent apporter une bouffée d'oxygène. Les assureurs peuvent aussi bénéficier de la performance des actions, des obligations convertibles

et d'obligations privées offrant un taux de rendement supérieur.

Malgré tout, comparé à un rendement moyen de 7,90% servi en 1993 par les sociétés d'assurance vie, les taux 2005 présentent un petit goût d'amertume.

De leur côté, les 16 supports en unités de compte du contrat

multisupport de SMA Vie BTP devraient enregistrer également des performances très satisfaisantes, en ayant jusqu'à présent bénéficié des progressions des marchés "actions" enregistrées depuis le début de l'année. Sur les neuf premiers mois de 2005, par exemple, «Bati Action Euro», support investi en actions de la zone euro, a progressé de 18,45%, une évolution en ligne avec la moyenne de sa catégorie. Les autres assureurs ne feront connaître les rendements de leurs propres contrats d'assurance vie qu'en janvier ou février prochain. Dans deux mois, le tableau général sera sans doute un peu plus clair.

Par Bernard Le Court

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