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Le mois d'octobre a encore été particulièrement difficile pour les fonds français, qui ont connu une décollecte nette de 5,1 milliards d'euros, selon les données d'EuroPerformance-Six Telekurs. L'addition aurait été autrement plus salée sans la collecte nette positive de 6 milliards d'euros enregistrée par les fonds monétaires traditionnels peu risqués. Sur les dix premiers mois de l'année, la chute des actifs de l'ensemble des fonds français atteint 16,7 %, à 771,6 milliards d'euros.

Une des rares bonnes surprises, la chute libre des marchés boursiers en octobre n'a pas eu d'effet négatif sur les fonds investis en actions, qui ont même enregistré globalement une collecte positive de 600 millions. Cette catégorie avait toutefois déjà beaucoup décollecté les mois précédents.

En revanche, une énigme, les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) placés en titres obligataires de la zone euro ont enregistré des sorties importantes de 2,1 milliards d'euros. C'est pourtant là une des rares stratégies à avoir plutôt bien résisté cette année aux nombreuses turbulences qui ont agité les marchés. Ces sorties correspondent sans doute à des réallocations de portefeuilles de la part d'investisseurs désireux de revenir progressivement vers des actifs plus risqués.

Deux catégories ont été nettement sanctionnées par les investisseurs en octobre. D'abord, les fonds de performance absolue, qui s'assignent à l'avance un objectif de rendement-risque, ont connu des sorties massives de 3,36 milliards d'euros. Les difficultés de nombre de ces produits à réaliser les rendements souhaités ont provoqué un mouvement de défiance à l'égard de cette approche de l'investissement. Bilan, leurs encours ont fondu de 60 % depuis le début de l'année, à 12 milliards d'euros.

Deuxième grande victime, la gestion alternative. Les sorties ont en effet été particulièrement fortes (2,5 milliards d'euros) sur le segment des " hedge funds ", dont les encours ont chuté de plus de moitié depuis le début de l'année, à 12,7 milliards d'euros. A eux seuls, les fonds de fonds multistratégies, qui investissent dans des " hedge funds " opérant sur plusieurs stratégies, ont connu une décollecte de 1,4 milliard d'euros en un mois. Une tendance qui devrait se poursuivre.

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