· Valeur · Valeur actuelle · Valeur actuelle nette · Valeur actuelle nette augmentée · Valeur ajoutée · Valeur d'apport · Valeur d'équilibre · Valeur d'usage · Valeur de contrôle · Valeur de croissance · Valeur de l'entreprise · Valeur de rendement · Valeur de rentabilité · Valeur de rentabilité · Valeur et titres financiers · Valeur faciale · Valeur finale · Valeur historique · Valeur intrinsèque · Valeur liquidative · Valeur liquidative · Valeur mathématique · Valeur nominale · Valeur nue d'une obligation convertible · Valeur patrimoniale · Valeur stratégique · Valeur temps · Valeur terminale · Valeur terminale · Value at risk · Value drivers · VAN · VAR · Variance · VCOM · VDD · Véga d'une option · Vente à découvert · Venture capital · Vie moyenne d'un emprunt · Virement · Volatilité · Volatilité · Volatilité - dividendes · Volatilité - obligations

Valeur (haut de page)
La valeur actuelle, ou valeur, d'un titre financier est la valeur actuelle des flux futurs espérés, actualisés au taux de rentabilité exigé par les investisseurs. \nLa création de valeur est l'objectif de tout dirigeant d'entreprise. Cet objectif est atteint dès lors que les investissements de l'entreprise dégagent une rentabilité supérieure au taux de rentabilité exigé par ses apporteurs de capitaux.

Valeur actuelle (haut de page)
Voir valeur

Valeur actuelle nette (haut de page)
La valeur actuelle nette, ou VAN, d'un titre financier est la différence entre la valeur actuelle de ce titre et sa valeur de marché ; elle varie en sens inverse du taux d'actualisation. Dans un marché efficient, les valeurs actuelles nettes sont nulles. \nLa valeur actuelle nette peut également être définie pour un investissement. Elle représente alors la valeur des flux de trésorerie liés à l'investissement, actualisés au taux de rentabilité exigé par le marché compte tenu du risque de cet investissement. Elle représente donc le montant de la création de valeur anticipé sur l'investissement.\nD'un point de vue purement financier, un investissement peut être entrepris dès lors que sa VAN est positive, puisqu'il créera normalement de la valeur. La VAN sera enfin retenue (de préférence au TRI) lorsqu'il faudra choisir entre deux investissements mutuellement exclusifs.

Valeur actuelle nette augmentée (haut de page)
La valeur actuelle nette augmentée permet de prendre en compte dans la valorisation d'un investissement la valeur des options réelles. Elle est donc égale à la valeur actuelle nette de l'investissement majorée de la valeur des options réelles.

Valeur ajoutée (haut de page)
La valeur ajoutée traduit le supplément de valeur donné par l'entreprise, dans son activité, aux biens et aux services en provenance des tiers. Elle est égale à la somme de la marge commerciale et de la marge sur consommation de matières, diminuée des consommations de biens et de services en provenance des tiers. La valeur ajoutée est utile pour caricaturer un secteur et constitue une mesure de l'intégration de l'entreprise dans son secteur.

Valeur d'apport (haut de page)
La valeur d'apport correspond à la valeur à laquelle les actifs sont apportés à la société absorbante (ou bénéficiaire des apports) dans le cadre d'une fusion ou d'un apport d'actifs. La valeur d'apport est l'un des deux types de valeurs, avec la valeur financière, qui existent dans les opérations de fusion (ou d'apport). Il y a confusion entre ces deux valeurs puisque l'opération se fait en valeur financière lorsque les deux sociétés qui fusionnent n'ont pas les mêmes actionnaires (les actifs et les passifs de la société absorbée étant intégrés pour leur valeur financière dans les comptes de la société absorbante). En revanche, ces deux valeurs sont bien distinctes lorsque les deux sociétés qui fusionnent ont les mêmes actionnaires (les actifs et les passifs de la société absorbée étant intégrés à leur valeur comptable dans les comptes de la société absorbante, en comptabilités sociale et en consolidée - opération intragroupe).

Valeur d'équilibre (haut de page)
La valeur d'équilibre d'un titre dans un marché efficient est toujours égale à sa valeur actuelle. Si un déséquilibre existe, les opérations d'arbitrage ont pour objet de ramener la valeur du titre à sa valeur d'équilibre.

Valeur d'usage (haut de page)
\nCorrespond à la valeur d'utilisation des actifs dans le cadre du processus actuel d'exploitation.

Valeur de contrôle (haut de page)
Prix qui doit être payé pour prendre le contrôle d'une société cotée ou non. La protection accrue des intérêts des actionnaires minoritaires fait qu'en Europe il est devenu quasiment impossible de ne payer la valeur de contrôle qu'au profit exclusif des actionnaires majoritaires.

Valeur de croissance (haut de page)
Les valeurs de croissance se caractérisent par un taux de distribution de dividendes très faible, voire le plus souvent nul. Ces entreprises ont en effet besoin de réinvestir leurs bénéfices pour pouvoir soutenir leur développement.

Valeur de l'entreprise (haut de page)
La valeur de l'entreprise, ou valeur de l'actif économique, correspond à la valeur de marché de l'outil industriel et commercial. Elle est égale à la somme de la valeur de marché des capitaux propres (capitalisation boursière si l'entreprise est cotée) et de la valeur de marché de l'endettement net.

Valeur de rendement (haut de page)
On appelle valeurs de rendement les sociétés arrivées à maturité, dont les besoins en investissement sont limités. Ces entreprises auront tendance à verser sous forme de dividendes une part de plus en plus grande de leurs bénéfices.

Valeur de rentabilité (haut de page)
Les valeurs de rentabilité sont les valeurs obtenues par les méthodes DCF ou des multiples d'un résultat lors de l'évaluation d'une entreprise. Les valeurs de rentabilité s'opposent aux valeurs patrimoniales. L'écart entre valeur patrimoniale et valeur de rentabilité peut aboutir à deux conclusions: si la valeur patrimoniale est supérieure aux valeurs de rentabilité, alors il convient plutôt de désinvestir (l'entreprise vaut mieux par son passé que par ses perspectives); si elle est inférieure aux valeurs de rentabilité, alors l'entreprise est plus rentable que ne l'exigent ses actionnaires.

Valeur de rentabilité (haut de page)
On regroupe sous le vocable de valeur de rentabilité, les évaluations d'entreprise issues des méthodes DCF et des comparables fondées sur l'anticipation de résultats futurs.

Valeur et titres financiers (haut de page)
D'un point de vue financier, l'objectif de toute entreprise est de créer de la valeur, c'est à dire être capable de réaliser des investissements dont le taux de rentabilité dégagé est supérieur au taux de rentabilité exigé compte tenu du risque. Si cette condition est remplie, le cours ou la valeur du titre financier progressera; dans le cas contraire, elle régressera.

Valeur faciale (haut de page)
La valeur faciale ou nominale d'un emprunt est une valeur relativement formelle qui sert au calcul des intérêts versés. Dans les cas simples, elle est égale à ce que l'emprunteur perçoit et à ce qu'il rembourse.

Valeur finale (haut de page)
voir valeur terminale+D831

Valeur historique (haut de page)
Voir nominalisme

Valeur intrinsèque (haut de page)
On appelle valeur intrinsèque d'une option, la différence entre le cours de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice de l'option d'achat. Pour une option de vente, c'est l'opposé. Par définition, la valeur intrinsèque n'est jamais négative.

Valeur liquidative (haut de page)
Correspond à la valeur qui pourrait être obtenu en cédant rapidement les actifs de l'entreprise, en payant les impôts alors dus et en réglant les dettes qui incluent les indemnités du personnel et les frais de liquidation.C'est sauf exception une valeur plancher.

Valeur liquidative (haut de page)
Une valeur liquidative est une valeur que l'on obtient en liquidant rapidemment les actifs de l'entreprise. En général c'est une valeur basse car la vitesse de réalisation de la vente des actifs prévaut sur la maximisation du prix de vente. Elle sert souvent pour estimer la valeur de l'actif économique d'une entreprise au bord du dépôt de bilan. La valeur des capitaux propres d'une telle entreprise dans une optique valeur liquidative est le plus souvent négative compte tenu des dettes.\n\nOn parle aussi de valeur liquidative pour une sicav. C'est alors la valeur de ses actifs estimés sur la base du dernier cours connu de ceux-ci. C'est sur la base de cette valeur que sont effectués les ventes et les achats d' actions ou de part de la sicav. Elle est publiée tous les jours ouvrés.

Valeur mathématique (haut de page)
On parle de valeur mathématique dans le cadre de la méthode patrimoniale. La valeur mathématique correspond à la somme des actifs réévalués à laquelle on a retranché la somme des passifs exigibles réévalués.C'est un actif net réévalué.

Valeur nominale (haut de page)
Voir valeur faciale

Valeur nue d'une obligation convertible (haut de page)
La valeur d'une obligation convertible s'analyse comme la somme de la valeur d'une obligation classique et de la valeur d'une option d'achat d'actions. On appelle valeur nue d'une obligation convertible, ou plancher actuariel, la valeur de cette obligation classique. Elle se calcule en actualisant les flux futurs liés à l'obligation au taux du marché.

Valeur patrimoniale (haut de page)
Il existe 3 types de valeurs patrimoniales. La valeur de marché est la valeur qu'on pourrait retirer d'un bien en le vendant. La valeur liquidative correspond à la valeur de marché minorée d'une décote pour tenir compte de l'impératif d'une réalisation rapide. La valeur d'usage représente la valeur d'un actif au sein du processus d'exploitation: une sorte de valeur de marché au coût de remplacement. Notons que plus une entreprise est considérée comme "patrimoniale", plus sa valeur est spéculative et volatile (car une entreprise à forte valeur patrimoniale signifie, selon la méthode des flux de trésorerie disponible, que l'entreprise a alors une valeur finale très importante par rapport aux flux intermédiaires).

Valeur stratégique (haut de page)
La valeur stratégique est la valeur qu'un investisseur industriel est prêt à payer pour une entreprise. Elle résulte de la projection des flux de trésorerie disponibles, augmentés des gains dus aux synergies résultant du rapprochement de cette entreprise avec celle(s) de l'investisseur industriel ou des espoirs d'amélioration de rentabilité future.

Valeur temps (haut de page)
On appelle valeur temps d'une option l'anticipation d'une augmentation de la valeur intrinsèque. La valeur temps décroît avec le passage du temps, puisque la probabilité que le cours de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice devient de plus en plus faible au fur et à mesure que l'on se rapproche de cette date.

Valeur terminale (haut de page)
La valeur terminale est l'une des deux composantes de la valeur d'une entreprise calculée par la méthode DCF. En effet, dans la méthode DCF, la valeur de l'entreprise est égale la somme de la valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles après impôts sur un horizon explicite et de la valeur terminale (ou finale) de l'entreprise retenue à la fin de cet horizon. La valeur terminale est toujours difficile à estimer car elle est définie à la date où les prévisions actuelles ne sont plus pertinentes. Néanmoins, elle peut être calculée à partir de l'actif économique de l'entreprise ou des flux de la dernière année de l'horizon explicite.

Valeur terminale (haut de page)
Lors d'une évaluation par la méthode d'actualisation des flux de trésorerie disponible, il est nécessaire de définir une valeur finale ou terminale de l'entreprise obtenue à la fin de l'horizon explicite. Elle peut être calculée soit à partir de l'actif économique de l'entreprise, réévalué ou non, au terme de l'horizon explicite, soit par utilisation de multiples des soldes de gestion, soit par l'actualisation à l'infini d'un flux de trésorerie normatif.

Value at risk (haut de page)
La value at risk (VAR) représente la perte potentielle maximale d'un investisseur sur la valeur d'un actif ou d'un portefeuille d'actifs financiers compte tenu d'un horizon de détention et d'un intervalle de confiance. Elle se calcule à partir d'un échantillon de données historiques ou se déduit des lois statistiques habituelles.

Value drivers (haut de page)
Les value drivers sont des variables clés d'un investissement, tels que le chiffres d'affaires, la marge…Ces variables clés sont souvent de plusieurs types: des variables simples (ex:coûts fixes) ou des variables composées (ex:chiffre d'affaires) ou des variables résultant de relations économétriques. Ces value drivers sont généralement utilisés afin de mesurer le risque lié à un projet d'investissement, par exemple dans la méthode de mesure de risque de Monte-Carlo où l'on associe à ces variables clés une distribution de probabilités et pour chacun des facteurs, on effectue un grand nombre de tirages aléatoires dans les distributions de probabilité déterminées précedemment, afin de déterminer ce que l'on appelle un profil d'incertitude.

VAN (haut de page)
Voir valeur actuelle nette

VAR (haut de page)
Voir value at risk

Variance (haut de page)
La variance est un outil statistique qui permet de mesurer la dispersion d'une variable par rapport à sa moyenne. Elle est égale à la somme des carrés des écarts à la moyenne pondérée par leur probabilité d'occurrence. Appliquée à la rentabilité financière, elle mesure le risque d'un titre financier.

VCOM (haut de page)
Un VCOM est virement commercial. Il s'agit d'un virement automatisé à une date future; lors de la reception de l'ordre, la banque informe le créancier qui peut ainsi mieux prévoir sa trésorerie.

VDD (haut de page)
voir Vendor Due Diligence

Véga d'une option (haut de page)
On peut définir le véga d'une option comme la dérivée de sa valeur théorique par rapport à la volatilité explicite. Toutes choses étant égales par ailleurs, le véga est d'autant plus important que l'option est proche de la monnaie (valeur temps maximale).

Vente à découvert (haut de page)
La vente à découvert consiste à emprunter un titre contre le versement d'un intérêt, le vendre puis attendre la baisse effective pour le racheter et le rendre à son prêteur en ayant donc réalisé un profit. Cela consiste donc à parier que le prix d'une action va baisser.

Venture capital (haut de page)
ou capital risque en francais. Activité consistant à financer en capitaux propres ou quasi capitaux propres des entreprises nouvellement créées.\n\nCette activité se distingue généralement du capital-investissement qui consiste à racheter des entreprises industrielles plus mûres (ou leverage buy-out). Cette segmentation entre capital risque et capital investissement distingue largement l’Europe des Etats-Unis du fait de la prédominance en Europe du capital-investissement et de la faiblesse relative du capital risque.

Vie moyenne d'un emprunt (haut de page)
Voir duration

Virement (haut de page)
Un virement est l'ordre donné par un client à sa banque de débiter son compte d'une somme et d'en créditer un autre compte.

Volatilité (haut de page)
La volatilité mesure l'importance des fluctuations de valeur d'un actif et donc son risque. Elle se calcule mathématiquement par l'ecart type des rentabilité de l'actif.

Volatilité (haut de page)
La volatilité de la valeur (ou du taux de rentabilité) d'un titre financier caractérise l'amplitude des variations de la valeur (ou de la rentabilité) de ce titre. Cette volatilité se traduit mathématiquement par une variance ou un écart-type. Dans une économie de marché, elle mesure en fait le risque de ce titre : plus un titre financier est risqué, plus son cours est volatil, et réciproquement.

Volatilité - dividendes (haut de page)
Un fort taux de distribution implique, toutes choses étant égales par ailleurs, une faible volatilité du cours. En effet, distribuer une part faible ou nulle des bénéfices va se traduire in fine par des plus-values qui seront concrétisées par la vente des actions. A l'inverse, une entreprise qui verse tous ses bénéfices en dividendes aura un cours de bourse qui pourra presque s'assimiler à celui d'une obligation.

Volatilité - obligations (haut de page)
La volatilité des obligations est principalement liée au risque de taux qui affecte quasiment uniquement les créances à taux fixes. En effet, la valeur d'une obligation varie en sens inverse du taux du marché. Cette sensibilité est d'autant plus forte que le taux facial du titre et le taux du marché sont faibles.