· Habitat préféré · Hard non call · Hart Scott Rodino · Hedge funds · Hedger · High Grade · High yield (ou high yield bonds) · Holding · Holding financier · Holt - modèle de · Horizon explicite · Hors bilan · Hurdle rate · Hypothèque

Habitat préféré (haut de page)
La théorie de l'habitat préféré a été développée par F. Modigliani et R. Sutch pour expliquer la prime existante sur les taux d'intérêt long terme. Selon cette théorie, les investisseurs ont des préférences pour certains horizons de placement. Les entreprises qui souhaitent émettre des titres à un horizon non désiré par ces mêmes investisseurs devront donc ajouter une prime à la rentabilité normale pour les attirer.

Hard non call (haut de page)
On parle de Hard non call dans le cas de titres comme les obligations convertibles qui contiennent des clauses de "hard non call" qui empêche la société de rembourser les titres avant une date donnée.

Hart Scott Rodino (haut de page)
Dans le cadre de négociation de contrôle d'une société, la loi Hart Scott Rodino, en vigueur aux Etats-Unis, prévoit une obligation de notification de la transaction envisagée aux autorités anti-trust (FTC) si la valeur de la cible est supérieure à 53M$. La non opposition de la FTC est nécessaire pour la réalisation effective de l'opération.

Hedge funds (haut de page)
Les hedge funds, contrairement à leur nom qui signifie couverture, sont des fonds d'investissement non cotés à vocation spéculative. Ce sont des fonds spéculatifs recherchant des rentabilités élevées et qui utilisent abondamment les produits dérivés, en particuliers les options. Ils utilisent l’effet de levier, c’est-à-dire la capacité à engager un volume de capitaux qui soit un multiple plus ou moins grand de la valeur de leurs capitaux propres. Les hedge funds présentent l’intérêt d’offrir une diversification supplémentaire aux portefeuilles « classiques » car leurs résultats sont en théorie déconnectés des performances des marchés d’actions et d’obligations.

Hedger (haut de page)
Voir couverture

High Grade (haut de page)
\nDans le cadre du rating des titres de dette, on appelle en franglais high grade (ou investment grade) les notes situées entre AAA et BBB-, tandis que les notes situées entre BB+ et D sont appelées speculative grade (ou non investment grade ou encore high yield). Ces deux classes de risque sont très importantes aux yeux des investisseurs, notamment institutionnels, dont certains d'entre eux n'ont le droit d'acheter que des obligations de la catégorie high grade, les autres étant considérés comme trop risquées.

High yield (ou high yield bonds) (haut de page)
les émissions obligataires à haut rendement sont des emprunts qui prennent en général la forme d’obligations à 5, 7 ou 10 ans. Il s’agit d’obligations émises par des sociétés en retournement ou présentant une faible surface financière, c’est à dire un niveau d’endettement élevé (LBO en particulier). La rémunération des titres, comme leur niveau de risque, est donc extrêmement conséquente. Cela leur donne un caractère spéculatif incontestable. On les appelait autrefois junk bonds.

Holding (haut de page)
Un holding est une société sans objet industriel dont l'actif est composé de titres de participations. Par une organisation en cascade, un holding permet de conserver le contrôle d'une entreprise en multipliant le nombre d'actionnaires minoritaires à chaque étage. En outre, il permet la remontée de dividendes à faible coût fiscal ( à cause du régime mère/fille) et le rachat de titres de la société industrielle au moyen du revenu ainsi perçu. Le holding peut être indifféremment une société civile ou une société de capitaux.

Holding financier (haut de page)
Les holdings financiers, autrefois liés à des groupes bancaires, ont joué un rôle majeur auprès des entreprises en les finançant, en les aidant à constituer des grands groupes industriels. Ils étaient en quelque sorte un substitut aux marchés de capitaux, alors embryonnaires. Même s'ils restaient fondamentalement financiers, avec un objectif de rendement, la durée de détention de leurs participations pouvait être longue. Leur disparition progressive s'est traduite par l'éclatement des noyaux durs et le décroisement des participations.

Holt - modèle de (haut de page)
Le modèle de C. Holt permet de déterminer la durée de la croissance exceptionnelle du PER contenue implicitement dans le cours boursier d'une société à forte croissance. L'investisseur compare alors le résultat obtenu avec ses propres prévisions et agit en conséquence. La résolution de l'équation suivante donne n, le nombre d'années de croissance exceptionnelle. L'indice m se réfère aux données du marché.\n"

Horizon explicite (haut de page)
L'horizon explicite dans le cadre d'un business plan est l'horizon des prévisions détaillées de l'évolution de l'activité. Il dépendra de la visibilité de l'entreprise. Sa durée doit donc représenter le temps durant lequel l'entreprise se développera dans la continuité de ses décisions actuelles.

Hors bilan (haut de page)
Voir engagements hors bilan

Hurdle rate (haut de page)
Un hurdle rate est un taux d'intérêt minimum à obtenir avant que ne s'enclenche un processus donné.\n\nPar exemple, pour un montage LBO l'intéressement des gestionnaires du fonds de LBO à la performance financière du fonds ne commence à s'appliquer qu'au delà d'un taux d'intérêt minimul (le hurdle) le plus souvent de 8 %.\n\nSi la rentabilité est inférieure à 8 %, ils n'ont droit à aucun intéressement, si elle est supérieure à 8 % ils ont droit à 20 % de la plus value.\n\nIdem pour certaines stock options dont l'exercice est conditionné à l'obtention, par exemple, d'une rentabilité des capitaux propres d'au moins 15%, ou à une progression minimum du cours sur une moyenne période.

Hypothèque (haut de page)
L'hypothèque est une garantie utilisée lors des emprunts notamment immobiliers. En cas de non-paiement de la dette, le créancier devient le propriétaire du bien hypothéqué.