Au fur et à mesure que l'on se rapproche de l'échéance, votre warrant perd de la valeur . En effet, à conditions de marché inchangées, la probabilité que le sous-jacent évolue favorablement diminue, ce qui a un effet négatif sur la prime du warrant. De ce fait, dès que vos anticipations se révèlent fausses, il vaut mieux solder votre position et acheter un warrant dont les caractéristiques correspondent mieux aux nouvelles conditions de marché. De la même manière dès que votre anticipation s’est réalisée mieux vaut solder la position avant que l’effet négatif du temps qui passe n’érode vos gains. Pour les certificats, selon les différents profils l’effet du temps est neutre voire même pour certains produits positif.

Pour acheter un warrant ou un certificat, l'investisseur va payer une prime dont le montant est nettement inférieur au prix du sous-jacent. Il peut ainsi bénéficier d'un fort effet de levier. Cependant, cet effet de levier fonctionne dans les deux sens, les variations à la hausse et à la baisse du prix du sous-jacent étant amplifiées au niveau du prix du warrant. Par conséquent même si la perte maximale est connue d'avance (elle se limite au montant de la prime) elle peut rapidement se réaliser. Cet effet de levier explique pourquoi les primes des warrants et des certificats varient fréquemment de plus de 50% par jour.

La volatilité reflète l'amplitude des mouvements du sous-jacent sans donner d'indications quant au sens de ces variations. Cet indicateur a une très forte influence sur la prime du warrant. Plus la volatilité est importante, plus la prime est grande. Généralement quand le cours du sous-jacent augmente, la volatilité diminue. L'effet sur la prime du call est donc incertain : ce qui est gagné par la hausse du sous-jacent peut être partiellement annulé par la baisse de la volatilité. C'est la raison pour laquelle une hausse du sous-jacent n'entraîne pas toujours une hausse de la prime des call warrants. La volatilité a par contre, en général, un effet très faible sur les certificats.