Définition

Les OAT indexées sont des obligations à taux réel fixe, dont le principal est à l’échéance au pair (toujours de 1€) et protégé contre l’inflation française (OATi) ou contre l'inflation européenne (OAT€i).

Comment ? Grâce à une indexation du principal sur une référence quotidienne calculée en fonction d’un indice à savoir :

- l’indice français des prix à la consommation (hors tabac) pour les OATi, - l’indice harmonisé des prix de la zone euro (hors tabac) pour les OAT€i.

Le coupon, versé annuellement, est une fraction fixe du principal indexé ; il est donc protégé contre l’inflation. Le détenteur reçoit une partie fixe prédéterminée par le pourcentage du taux appliqué au principal, et une partie variable qui est l'indexation sur l'inflation.

Les OATi et OAT€i sont destinées à toutes les catégories d’investisseurs qui désirent protéger le pouvoir d’achat de leurs investissements. La France est le premier pays de la zone euro à en avoir émis. Elles permettent également de diversifier un portefeuille car leur prix sur le marché est en moyenne moins sensible aux mouvements de taux d’intérêt que celui des OAT nominales.

Exemple

Le dernier coupon versé par l’OATi 3 % 25 juillet 2009 Le 25 juillet 2005, le coefficient d’indexation pour cette OATi était de 1,10984. L’investisseur qui détenait 10 000 obligations de 1€ le 25 juillet 2005, a touché un coupon de : 3 % x 10 000 x 1,10984 = 332,95€. La formule générale est : coupon OATi = 3 % x nominal x coefficient d’indexation. Si vous vendez l’OAT avant l’échéance, vous la céderez au prix du marché et, vous réaliserez, par rapport au prix d’acquisition, une plus value ou une moins value en fonction de l’évolution des marchés.