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LIEN ENTRE MARCHE PRIMAIRE ET MARCHE SECONDAIRE
Le marché primaire est le marché de l’émission, sur lequel les opérations de souscription et de rachat de trackers s’effectuent. Les trackers se négocient ensuite sur le marché secondaire.
Il faut alors distinguer deux valeurs, qui lient le marché primaire et le marché secondaire :
· La valeur liquidative indicative, qui reflète la valeur mathématique du fonds à l’instant t et peut être calculée sur la base de la variations de cours des actifs composants le fonds. La valeur liquidative indicative est une donnée importante pour les participants au fonds qui souhaitent créer ou se faire racheter des trackers sur le marché primaire.
· Le prix de marché qui résulte de la confrontation centralisée des ordres d’achat et de vente des investisseurs sur le marché.
La plupart du temps, les différences entre le prix de marché d’un tracker et sa valeur liquidative indicative sont très faible. Cependant, il peut y en avoir et il devient alors intéressant pour les participants au fonds (qui sont généralement apporteurs de liquidité) de réaliser des opérations d’arbitrage entre le tracker et les actions constitutives du panier sous-jacent. De telles opérations permettent de réduire l’écart entre ces deux valeurs.
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