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LE BFR
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est le solde des comptes de bilan directement rattachés au cycle d'exploitation
(essentiellement les postes clients, fournisseurs et stocks). Calculé à
la date d'arrêté des comptes, il n'est pas forcément représentatif du
besoin permanent de l'entreprise et ne doit donc s'analyser que dans
une perspective évolutive.
Tous les éléments constituant le BFR à un instant donné disparaissent rapidement : les stocks
sont consommés, les fournisseurs sont réglés, les créances clients sont
encaissées. Cependant, ces créances clients, ces dettes fournisseurs et
ces stocks sont immédiatement remplacés par d'autres. Le BFR est donc à
la fois liquide et permanent.
Les ratios de rotation du BFR permettent d'analyser en tendance la proportion de fonds " gelés ". Les principaux ratios sont :
· ratio de rotation du crédit clients : Encours clients / CA TTC x 365 ;
· ratio de rotation du crédit fournisseur: Encours fournisseurs / Achats TTC x 365 ;
· ratio de rotation des stocks: Stocks et travaux en cours/ CA HT x 365.
· ratio de rotation de BFR : BFR / CA HT x 365.
La croissance de l'entreprise tend à augmenter le BFR car les
stocks et les délais de paiement accordés aux clients progressent
souvent plus vite que le chiffre d'affaires. En revanche, en période de
récession le BFR continue paradoxalement à croître car les mesures de
réduction ne sont pas immédiatement suivies d'effets. Ce n'est qu'en
fin de crise qu'apparaît l'aisance de trésorerie liée à sa réduction.
La structure de financement de l'actif économique et notamment de la part du BFR est plus révélatrice que la valeur
absolue du BFR. Un besoin en fonds de roulement très faible ou négatif
constitue un facteur stratégique très favorable au développement d'une
politique de croissance.
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