Les analystes de la banque d'investissement et de trading en ligne Saxo Banque conseillent aux investisseurs de se préparer aux turbulences d'ici la fin de l'été. En effet, ils jugent toujours l'optimisme du marché excessif alors que tout scénario de reprise économique mondiale est prématuré. Pire, Saxo Banque prévoit une reprise en 'L' ou en 'W' dans ses perspectives financières pour le troisième trimestre 2009 alors que le marché aurait tendance à parier audacieusement sur une reprise en 'V'. Saxo Banque juge donc tout scénario de reprise économique mondiale "prématuré".

L'économiste en chef de Saxo Bank, David Karsbol, précise que le marché est allé trop loin dans l'anticipation d'une reprise économique. Pour lui, les problèmes fondamentaux de l'économie comme le fardeau de la dette à l'origine de la morosité de la consommation, avec à la clé des provisions pour dépréciation d'actifs et la contraction des bénéfices, n'ont pas été résolus.

David Karsbol pense d'ailleurs qu'il faudra patienter au moins 18 mois pour en finir avec le cycle actuel des licenciements, des provisions pour dépréciations d'actifs et de rationalisations. "Les rebonds spectaculaires sur les marchés actions n'ont rien de surprenant lorsque l'économie, à cause de l'hystérie à laquelle nous avons assisté, est aussi affaiblie", analyse David Karsbol. Mais il estime que l'ampleur et la persistance du regain d'appétence "pourrait se tarir à nouveau lorsque le marché réalisera qu'il a fait preuve d'un enthousiasme démesuré".