(CercleFinance.com) - Le titre Sanofi (Paris: FR0000120578 - actualité) -aventis reprend des couleurs ce lundi, après avoir lourdement décroché lors des deux dernières séances, alors que des rumeurs inquiétantes sur le traitement Lantus ont entaché l'image du géant pharmaceutique.

L'action Sanofi reste proche des 41 euros, après avoir dérapé de plus de 12% jeudi et vendredi dernier. Des rumeurs, selon lesquelles le traitement contre l'insuline à longue durée d'action serait susceptible de provoquer des tumeurs cancéreuses, ont plombé la confiance des investisseurs sur la valeur.

Les analystes soulignent que le médicament est le premier contributeur de la 'valeur actuelle nette' du groupe pharmaceutique, à hauteur de 9,3 euros par action, soit 15% au total. Il génèrerait entre 8% et 9% de son chiffre d'affaires total.

Sanofi-aventis a indiqué avoir été informé de données issues de quatre registres fondées sur le suivi rétrospectif de patients diabétiques. Le laboratoire souligne que les résultats de ces analyses ne permettent pas de conclure à une quelconque relation de causalité entre le traitement par Lantus, un traitement contre l'insuline à longue durée d'action, et la survenue de tumeurs cancéreuses, ainsi que le soulignent les auteurs.

Les études cliniques, qui constituent la référence méthodologique, n'ont pas démontré d'association entre l'insuline glargine et la survenue de cancer.

Homologation du Multaq et droit sur l'Eloxatine

Les marchés s'interrogent également sur l'homologation du traitement Multaq, un médicament contre l'arythmie cardiaque. Des rumeurs remettent en effet en cause le calendrier de l'homologation du médicament Multaq or, selon les analystes, ce traitement est un des principaux relais de croissance du groupe à court terme.

Toutefois, un porte-parole du laboratoire confirme le calendrier d'enregistrement de Multaq, dont le feu vert de la FDA devrait être obtenu d'ici la fin du deuxième trimestre 2009. Le groupe pharmaceutique ajoute que le ' dossier est fort '. L'enregistrement du Multaq fait l'objet d'une ' revue prioritaire auprès de la FDA ', ce qui constitue ' un très bon point ', indique le porte parole du groupe.

D'autre part, le Tribunal fédéral de New Jersey a statué dans le litige opposant le groupe à certaines sociétés de génériques concernant les droits brevetaires d'Eloxatine aux Etats-Unis. Sanofi-Aventis entend faire appel de cette décision. Le groupe 'ne modifie pas ses perspectives 2009 suite à cette ordonnance du tribunal'.

Eloxatine a été approuvé en 2004 dans le cadre du traitement de première ligne du carcinome du côlon ou du rectum à un stade avancé (premier traitement des patients atteints d'un cancer colorectal métastatique).

Les avis des bureaux d'analyses

Natixis (Paris: FR0000120685 - actualité) a réitéré sa recommandation d''achat' sur Sanofi-aventis, mais affiché un peu plus de prudence vis-à-vis du groupe pharmaceutique, en abaissant son objectif de cours à 57 euros, 'pour intégrer la baisse de Lantus', ce traitement contre l'insuline à longue durée d'action qui serait susceptible de provoquer des tumeurs cancéreuses.

Selon le broker, les études publiées vendredi dernier sont 'finalement peu impressionnantes', mais les dégâts en termes d'image mettront du temps à se résorber, alors que les rumeurs sur Lantus ont détruit près de 9 milliards d'euros de valeur sur les 3 derniers jours.

Le broker a rappelé d'emblée dans sa note que les résultats des analyses (sur la base des registres des patients) sur le traitement sont, selon les mots de l'association américaine du diabète , 'contradictoires et non conclusifs'.

Les auteurs et promoteurs de l'étude ont alors demandé une analyse de registres à grande échelle, avec des nouveaux résultats rendus publics septembre, souligne Natixis. Le parallèle avec Avandia, de Glaxo-Smith-Kline est sur toutes les lèvres, note le bureau d'analyses, cet anti-diabétique qui avait subi une chute de 51% de ses ventes en 2 ans.

Mais à ce stade, 'la tempête est avant tout boursière', ce qui pousse le professionnel à ajuster 'par prudence' les chiffres d'affaires 2009 et 2010 de 15%.

Morgan Stanley (NYSE: MS - actualité) a en revanche dégradé sa recommandation sur Sanofi-Aventis de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne', avec un objectif ramené de 58 à 48 euros, invoquant ses inquiétudes concernant l'éventuel caractère cancérigène du Lantus, l'antidiabétique vedette du groupe pharmaceutique.

'Notre expérience en matière de problèmes de sécurité sur les grands médicaments (Avandia chez GSK, endoprothèses enduites, Zetia et Vioxx chez Merck (MERK.JK - actualité) ) vient suggérer que les patients et les investisseurs ont tendance à réagir avant de se poser des questions', note l'analyste.

'Même si le Lantus devait être potentiellement lavé des soupçons de risque accru de cancer, l'attention des médias va sans doute profondément altérer son profil de croissance', ajoute-t-il. 'La confirmation de nos soupçons viendrait encore renforcer nos inquiétudes actuelles autour de la valeur', conclut l'intermédiaire.

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