Crédit Suisse note que le chiffre d'affaires semestriel d'Havas a dépassé ses estimations avec une croissance organique de 8% contre 6,9% anticipé par le courtier. Ce dernier s'attend cependant à ce que l'activité du groupe de communication ralentisse au second semestre sous l'effet d'une base de comparaison plus difficile, d'un marché publicitaire moins dynamique et de la perte du contrat Dell (NASDAQ: DELL - actualité) . Pour 2009, Crédit suisse ne prévoit qu'une croissance organique de 2,1% pour le groupe présidé par Vincent Bolloré.

En ce qui concerne la valorisation, le bureau d'études calcule que Havas s'échange à 9,5 fois le bénéfice estimé par action 2009 contre 8,3 fois pour WPP (London: WPP.L - actualité) et 8,7 fois pour Publicis (Paris: FR0000130577 - actualité) . Cette prime n'est pas justifiée pour l'analyste de Crédit Suisse en raison de la moindre exposition de Havas aux marchés émergents et à la publicité numérique. Il remarque que ses calculs sur Havas intègre une amélioration de la marge de 80 points de base pour 2008 et 40 points de base en 2009, ce qui est nettement plus risqué que les prévisions retenus pour Publicis et Havas.