L'OCDE a appelé ce matin la Banque Centrale Européenne à abaisser davantage ses taux, alors que le dernier rapport de l'organisation voit toujours la Zone Euro à la traîne en terme de reprise, souligne l'économiste en chef d'Unicredit (Milan: UCG.MI - actualité) , Marco Annunziata, qui pense que cela signale la nécessité pour la banque centrale de faire un dernier effort sur les taux le plus tôt possible.

Le spécialiste concède cependant que l'appel du pied à la BCE est un peu sévère. Il note en particulier que l'opération de refinancement annoncée ce matin par la banque centrale s'est soldée par un succès, et que sa ligne directrice d'apporter des liquidités au système financier est porteuse. "Alors que j'aurais aussi apprécié un mouvement en direction d'une politique plus transparente de taux zéro, il ne fait aucun doute que ces mesures quantitatives sont très bien ciblées et qu'elles devraient être efficaces pour juguler le risque d'un crédit crunch", poursuit Annunziata, qui pense que le crédit jouera un rôle pivot dans les prochains mois, car les banques seront confrontées à une hausse du risque et que le resserrement de l'offre de crédit pénaliserait la reprise. "La BCE semble être au fait de cela et réagit de façon appropriée".

Au-delà, le rapport de l'OCDE montre que les pays émergents vont tirer la croissance, suivis des Etats-Unis, dont la révision en hausse des perspectives est l'élément central du scenario plus optimiste de l'organisation. Enfin, l'OCDE exhorte certains pays à en faire plus, principalement l'Allemagne, alors que Berlin clame que le temps de la consolidation est arrivé.