Bouygues revient de loin. Après une chute de 39% sur les cinq derniers mois écoulés, le titre a regagné 22% en avril, porté par les espoirs d'abandon du projet de quatrième licence de téléphonie mobile de troisième génération, qui aurait renforcé la pression concurrentielle et pesé sur les marges de la branche télécommunications. L'action a également bénéficié de la recommandation positive de Morgan Stanley, qui estime que les niveaux de valorisation actuels intègrent un scénario noir pour la conjoncture.

Le cours n'est pas affecté aujourd'hui par le décrochage de TF1 (qui perd près de 3%, hors détachement du dividende), pénalisé par les mauvais résultats de l'homologue allemand ProSiebenSat.1 et les craintes d'une grosse acquisition à l'international, qui pourrait peser sur la valeur à court terme.

Une nouvelle montée au capital d'Alstom relancerait par ailleurs les spéculations sur un rapprochement entre les deux géants. Cette opération consacrerait le profil de conglomérat du groupe, ce qui pourrait inciter les investisseurs à attribuer une décote au dossier. Restez à l'écart de Bouygues.

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