NEW YORK (Reuters) - JPMorgan Chase a quintuplé son offre toute en titres sur Bear Stearns, décision qui vise apparemment à calmer des actionnaires mécontents, et a passé un accord pour acquérir près de 40% de la banque d'investissement.

Cette offre se monte à présent à 10 dollars par action environ, contre deux dollars précédemment, soit un montant total de l'ordre de 2,1 milliards de dollars contre 236 millions.

Suivant les modalités révisées de son offre, chaque action ordinaire Bear Stearns sera échangée contre 0,21753 action ordinaire JPMorgan. Le précédent ratio était d'une pour 0,05473.

En outre, JPMorgan va racheter 95 millions d'actions nouvelles Bear Stearns, représentant 39,5% environ du capital en circulation de la banque d'investissement, transaction qui a la bénédiction du conseil d'administration de Bear Stearns.

JPMorgan compte avoir bouclé l'achat d'actions nouvelles d'ici au 8 avril et précise qu'elle met en réserve six milliards de dollars pour couvrir les frais de licenciement, frais juridiques et autres charges liées à la transaction.

La Réserve fédérale de New York apporte son soutien financier à cette opération, mettant sur la table pour 29 milliards de dollars de financements et prenant le contrôle d'un portefeuille d'actifs les moins liquides de Bear Stearns d'un total de 30 milliards de dollars.

"Cette action est engagée par la Réserve fédérale avec le soutien du Trésor, pour doper la liquidité du marché et promouvoir son fonctionnement ordonné", explique la Fed de New York dans un communiqué.

BlackRock gèrera le portefeuille de 30 milliards de dollars suivant des directives établies par la Fed de New York.

JPMorgan devra supporter le premier milliard de dollars de toutes pertes qui seraient associées à ce portefeuille, tandis que toute plus-value sera comptabilisée à l'actif de la société de gestion.

TRANSACTION CONTROVERSÉE

La transaction risque de prêter le flanc à la critique et certains pourraient estimer que le gouvernement est plus prompt à voler au secours d'une firme de Wall Street qu'à porter assistance à des millions d'Américains qui risquent la saisie de leur logement.

L'action Bear Stearns a plus que doublé de valeur en réaction à la nouvelle offre de JPMorgan et gagnait encore 90% à 12,11 dollars en début d'après-midi, tandis que l'action JPMorgan prenait près de 3% à 47,3 dollars.

"Cela accroît certainement les chances de réussite de l'accord", estime James Ellman, gestionnaire de portefeuille chez Seacliff Capital. "Mais il restera toujours des employés ou des actionnaires pour qui 10 dollars ne suffisent pas", ajoute-t-il

Jamie Damon, PDG de JPMorgan, déclare dans un communiqué: "Nous pensons que les termes révisés sont équitables pour les deux parties et qu'ils reflètent la valeur et les risques liés à la franchise Bear Stearns. Nous comptons maintenant avec confiance conclure rapidement."

Version française Wilfrid Exbrayat et Nicolas Delame