(CercleFinance.com) - L'une des informations les plus attendues cette semaine était la publication des chiffres de vente de Danone (Paris: FR0000120644 - actualité) . Le chiffre d'affaires du groupe est ressorti en baisse de -2,1% à 11 300 millions d'euros au cours des neuf premiers mois 2009. Les ventes sont en croissance de +2,4 % en données comparables en excluant les effets des variations de change (-3,2 %) et de périmètre de consolidation (-1,3 %).

Le chiffre d'affaires est en repli de -1,7 % à 3 780 millions d'euros au troisième trimestre 2009. Il est en hausse de +4,1 % en données comparables en excluant les effets des variations de change (-4,5 %) et de périmètre de consolidation (-1,3 %). Le chiffre d'affaires du pôle Produits Laitiers Frais progresse de +2,3 % au troisième trimestre 2009 (en données comparables). Le chiffre d'affaires du pôle Eaux affiche une progression sur cette période de +4,6 %. Le chiffre d'affaires du pôle Nutrition Infantile réalise l'une des plus fortes croissances (+6,5 % en données comparables) grâce à une croissance des volumes de +3,7 % et une progression de la valeur de +2,8 %. Le pôle Nutrition Médicale a réalisé une performance à deux chiffres, en affichant une croissance de son chiffre d'affaires de +12,2 % (en données comparables).

La direction de Danone vise une croissance du chiffre d'affaires proche de 4% au deuxième semestre 2009 (en données comparables). La progression de la marge opérationnelle courante (EBIT) devrait être située entre 60 et 70 pb en données comparables en 2009. Le groupe s'attend à une croissance de +10% du bénéfice net courant dilué par action en 2009, à périmètre de consolidation et taux de change constants et en excluant l'effet de l'augmentation de capital de 3 milliards d'euros qui a eu lieu en juin 2009. Il vise une croissance à deux chiffres du free cash flow opérationnel en 2009.

' Au troisième trimestre, chacune de nos lignes métiers et chacune de nos zones géographiques a participé à notre croissance. Nos performances du troisième trimestre nous permettent non seulement de réitérer et préciser nos objectifs pour 2009, mais également de préparer 2010 dans la continuité et avec détermination.' a déclaré Franck Riboud, président directeur général de Danone.

Règle à l'amiable ses problèmes en Chine et Etats Unis

Danone a annoncé la signature d'un règlement à l'amiable mettant fin à sa relation de partenariat avec le chinois Wahaha. Au terme de l'accord, le groupe français a accepté de céder à ses partenaires chinois la part de 51% qu'il détenait dans les co-entreprises Danone-Wahaha. L'exécution de l'accord doit mettre fin à l'ensemble des procédures juridiques ayant trait au litige entre les deux parties, qui durait depuis presque deux ans et demi.

L'accord a été obtenu avec le soutien des gouvernements chinois et français. 'La collaboration entre Danone et Wahaha a contribué à créer un leader puissant et respecté dans l'industrie des boissons en Chine', souligne Franck Riboud, le PDG de Danone. 'Nous sommes confiants que Wahaha saura poursuivre cette réussite sous l'impulsion de son futur management', poursuit-il. Danone, qui rappelle que sa présence en Chine remonte à 1987, assure qu'il compte malgré tout accélérer le succès de ses activités dans le pays, avec l'objectif 'd'apporter la santé par l'alimentation au plus grand nombre'.

Danone a également fait part du règlement amiable de l'action en nom collectif initiée en janvier 2008 contre The Dannon Company, sa filiale aux Etats-Unis, concernant les publicités de ses produits Activia et DanActive. Dans le cadre de cet accord, la société Dannon va effectuer certaines modifications et améliorations sur l'étiquetage et les publicités afin notamment d'accroître la visibilité des appellations scientifiques des souches probiotiques propres à chacun de ces produits. Ces informations, ainsi que les fondements scientifiques de ces allégations santé sont déjà disponibles sur les sites Internet des produits.

La société Danonn a également accepté de créer un fond plafonné à 35 millions de dollars afin de rembourser le coût d'achat des produits aux consommateurs qui se manifesteront. ' La décision de régler à l'amiable ce dossier s'explique par la volonté de la société de limiter le temps passé et les coûts engendrés par ce litige et de se concentrer à nouveau entièrement et aussi rapidement que possible sur son métier et ses produits qui apportent, à des millions de consommateurs pleinement satisfaits, des bénéfices prouvés pour la santé ' explique Michael Neuwirth, porte-parole de Dannon.

Dannon coopère par ailleurs avec la Federal Trade Commission (FTC) qui examine actuellement des allégations similaires. Ce processus d'examen par la FTC des publicités est courant.

Les avis des bureaux d'analyse

Credit Suisse a réaffirmé son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 46 euros, avant la publication du chiffre d'affaires trimestriel du leader français de l'agroalimentaire. L'analyste anticipait une croissance organique de 3,2% au troisième trimestre, estimation qui se décompose entre une hausse de 5,1% des volumes et un effet mix/prix négatif de 1,9%.

L'estimation de Credit Suisse le place un peu au dessus du consensus de 2,7%, mais ce dernier pourrait ne plus réellement correspondre aux attentes réelles des analystes, du fait de données AC Nielsen favorables et de commentaires positifs de Danone concernant ses volumes en produits laitiers frais.

Dans cette division clé, le bureau d'études anticipait d'ailleurs une croissance organique de 1,8% (+4,5% de volumes et -2,7% de mix/prix) alors que le groupe 'continue de réinvestir en prix et en soutien promotionnel pour soutenir la croissance des volumes'. En termes de perspectives, Credit Suisse s'attend à ce que la direction laisse prévoir une nouvelle accélération de la croissance des volumes au quatrième trimestre.

'Les chiffres publiés par le Groupe Danone sont au dessus des attentes et montrent une rupture avec le premier semestre (+1,6% en organique). Ils dépassent largement les chiffres publiés par Nestlé' note ce matin Aurel, qui ajoute que toutes les divisions suivent cette tendance.

Dans ses perspectives, la direction déclare viser une croissance du chiffre d'affaires en données comparables proche de 4% au deuxième semestre 2009 et tabler sur une progression de la marge opérationnelle courante (EBIT) entre 60 et 70 pb en données comparables en 2009. 'Ces deux indications sont au dessus de nos attentes et de celles du consensus (+50bp et +2,6% de croissance du CA). Cela implique une accélération de la croissance sur le quatrième trimestre pour approcher 4% et que le fort rebond en volume constaté au troisième trimestre ne s'est pas fait au détriment des marges' commente Aurel.

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