Credit Suisse reste à "surperformer" sur le dossier Saint-Gobain avec un objectif de cours maintenu à 33 Euros. Si la banque suisse a réduit de 18% ses prévisions de bpa 2009 afin de prendre en compte les conditions très difficiles que le groupe a connu au cours du premier semestre de l'année, elle a en revanche relevé ses estimations de bénéfices 2010 et 2011 de 4%...

Selon Crédit Suisse, la récente sous-performance de l'action apparaît comme une opportunité d'achat dans la mesure où la baisse des résultats du groupe au premier semestre est déjà intégrée dans les cours contrairement au potentiel de reprise en 2010/2011... La première moitié de 2009 a été l'un des moments les plus difficiles de l'histoire de Saint-Gobain avec une baisse simultanée de la demande dans la plupart des marchés du groupe (construction neuve, rénovation, automobile et l'industrie en général) et sur toutes les zones géographiques (Europe, Etats-Unis et les marchés émergents). Ainsi, Crédit Suisse estime que malgré la bonne tenue des prix, la baisse des volumes devrait conduire à une diminution de près de 50% des bénéfices d'exploitation au premier semestre.

Les analystes de la banque helvétique pensent toutefois que le S1 (012750.KS - actualité) 09 devrait marquer un point bas pour les revenus du groupe, et une reprise des volumes et des bénéfices devrait avoir lieu en 2010, essentiellement tirée par le secteur résidentiel (à la fois de rénovation et de construction) et la reprise économique aux États-Unis...