(AOF) - Au cours du troisième trimestre 2009, Carbone Lorraine (CRL.NX - actualité) a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 137 millions d'euros, en baisse de 16 % en valeurs historiques et de 21 % à périmètre et changes constants. "Si les marchés industriels les plus traditionnels restent très ralentis, certains signes d'amélioration sont désormais manifestes dans l'électronique et sur certains marchés de la Protection Electrique", a souligné le groupe. Sur 9 mois, le chiffre d'affaires s'est élevé à 440 millions d'euros, en baisse de 9 % en valeurs historiques et de 16 % à périmètre et changes constants.

Les ventes des Systèmes et Matériaux Avancés se sont élevées à 58 millions d'euros au troisième trimestre, en retrait de 20% à périmètre et changes constants. Le chiffre d'affaires des Systèmes et Composants Electriques a atteint 79 millions d'euros, en recul de 21% à périmètre et changes constants.

"Carbone Lorraine bénéficie de son positionnement favorable sur les marchés toujours dynamiques des énergies renouvelables, de l'efficacité énergétique et de l'Asie. Ce positionnement précieux permet d'atténuer l'impact de la crise économique. Des signes d'amélioration de la conjoncture commencent également à se manifester sur certains marchés mais ils restent insuffisants pour permettre une reprise sensible des ventes à court terme. Dans ce contexte, le Groupe poursuit ses actions de réduction des coûts et d'optimisation des cashflows, se préparant ainsi à bénéficier à plein des effets de la reprise de l'activité lorsqu'elle surviendra", a indiqué le groupe concernant ses perspectives.

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Activité de la société

Carbone Lorraine est l'un des spécialistes mondiaux du carbone et du graphite et de leurs applications. L'activité du groupe couvre deux grands domaines, les composants pour moteurs et pour équipements électriques et électroniques ainsi que les applications industrielles du carbone et du graphite.

Les clients de Carbone Lorraine interviennent principalement dans les domaines de l'aérospatial, de l'automobile, de l'électronique, de l'électrotechnique et de l'industrie chimique. La société compte 6 500 collaborateurs répartis dans plus de 40 pays.

En 2008, Carbone Lorraine a cédé ses activités freinage ferroviaire et moto à Faiveley (LEY.NX - actualité) pour 26 millions d'euros.

Les points forts de la valeur

- Carbone Lorraine bénéficie d'une réputation centenaire et occupe des positions de premier rang sur ses principaux marchés, avec une situation financière solide.

- Le groupe opère sur des secteurs en forte croissance comme les énergies renouvelables, la chimie-pharmacie et l'électronique. Son positionnement sur le marché des rechanges et des consommables devrait également lui permettre de limiter son exposition aux cycles économiques.

- Carbone Lorraine mise sur les acquisitions ciblées et l'intégration de nouvelles technologies.

- Le groupe se développe fortement en Asie, qui devrait représenter près de 30% du chiffre d'affaires en 2012. Il est notamment le seul à fabriquer du graphite isostatique en Chine, composé essentiel pour le marché de l'énergie solaire.

Les points faibles de la valeur

- Carbone Lorraine réalise 35% de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis, ce qui est pénalisant dans le contexte actuel de ralentissement économique.

- Le groupe est exposé au dollar et à la hausse des prix du cuivre et de l'énergie.

- Il est également exposé à la baisse d'activité des clients automobiles américains.

Comment suivre la valeur

- La société étant dépendante des investissements industriels des entreprises et donc très sensible à la conjoncture économique, les marchés sur lesquels ses clients interviennent sont à suivre.

-Le projet d'augmentation de capital par exercice d'options devrait avoir un impact dilutif limité.

- Le caractère opéable de la société (près de 100 % de flottant) rend son cours de Bourse sensible aux rumeurs.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Biens d'équipement

L'Insee a revu à la baisse ses prévisions de recul des investissements industriels pour 2009. Ils devraient subir une chute historique de 21%, les investissements dans l'industrie manufacturière enregistrant même une dégringolade de 23% cette année. En avril dernier, la baisse anticipée des investissements industriels était limitée à 18% et à 21% pour la seule industrie manufacturière. Cette dégradation des prévisions provient d'une diminution de la demande de la part des secteurs des biens d'équipements et des biens intermédiaires, touchés de plein fouet par la crise. En avril dernier, les industriels s'attendaient à une stagnation des investissements dans les biens d'équipement. Ils tablent désormais sur un recul de 9%.