Wall Street reste hésitant ce vendredi, suite à des publications financières très diverses et contrastées. Les investisseurs affichent un certain soulagement à la lecture de comptes moins dramatiques que prévu du colosse bancaire Citigroup (ASFZ.PK - actualité) . Les prévisions rehaussées d'Honeywell contribuent également à réconforter, de même que les commentaires confiants du management d'IBM (NYSE: IBM - actualité) . Sur le segment technologique, cependant, Google (NASDAQ: GOOG - actualité) , Microsoft (NASDAQ: MSFT - actualité) et AMD (NYSE: AMD - actualité) n'ont par contre pas convaincu hier soir, loin de là. Le Nasdaq Composite (NASDAQ: actualité) chute actuellement de 1,41% à 2.280 pts, mais le DJIA prend 0,04% à 11.451 pts.

Le baril de brut se stabilise vers les 130$ à New York ce vendredi, après trois jours de chute libre depuis des pics inscrits à 147$. Une baisse alimentée par un rapport de stocks US plus confortable que prévu sur la semaine écoulée, et surtout par la perspective de voir les médiateurs iranien et américain se rencontrer ce week-end sur le dossier nucléaire à Genève. Les négociations devaient avoir lieu initialement entre l'Iran et l'UE... Après plus de 6$ de déclin mardi et 4$ hier, le baril de brut pour août a plongé de nouveau de 5,3$ en clôture jeudi sur le Nymex, à 129,3$, cumulant des pertes de 15$ environ en trois jours. Les craintes relatives à l'ampleur du ralentissement économique américain ont aussi accentué la correction des prix du brut.

Le Département américain à l'Energie a publié mercredi son dernier rapport relatif aux stocks pétroliers des États-Unis, pour la semaine close au 11 juillet. Les stocks américains de brut, considérés hors réserve stratégique, ont affiché une progression de 3 millions de barils en comparaison de la semaine antérieure, ressortant ainsi à 296,9 millions de barils. Les stocks totaux d'essence, quant à eux, ont augmenté de 2,4 millions de barils par rapport à la semaine précédente. Enfin, les stocks de distillats se sont appréciés de 3,2 millions de barils.

VALEURS DU JOUR

Citigroup (+9%). Le colosse bancaire new-yorkais Citigroup a dévoilé ce vendredi, pour son second trimestre fiscal 2008, une perte nette totalisant finalement 2,5 Mds$, soit 54 cents par action. La perte des opérations continues a été de 2,2 Mds$ et 49 cents par titre, contre un consensus de 61 cents à Wall Street. Les résultats consolidés comprennent 7,2 Mds$ de dépréciations avant imposition sur les segments securities et banque. En outre, les coûts de crédit ont augmenté de 4,5 Mds$, principalement avec la banque de consommateurs en Amérique du Nord et les activités cartes. Citi estime que les résultats se sont améliorés significativement en comparaison du 1er trimestre 2008, du fait de plus faibles dépréciations et d'une performance jugée bonne de la franchise principale. Les actifs totaux ont décliné de 99 Mds$ depuis le 1er trimestre 2008. Citi ajoute que les cessions d'activités non-stratégiques sont en bonne voie, avec les annonces des transactions CitiCapital, Diners Club International et CitiStreet. La position de capital s'est améliorée alors que le ratio de capital Tier 1 a augmenté à 8,7% sur le second trimestre. Les effectifs ont été réduits de 6.000 postes environ sur le trimestre.

Google (-9%) trébuche à Wall Street, suite à des résultats trimestriels jugés trop courts, marqués par un bpa ajusté nettement inférieur au consensus des analystes. Le californien a publié jeudi soir ses comptes pour le second trimestre 2008 clos fin juin. Eric Schmidt, CEO de Google, cite une solide croissance internationale ainsi qu'une augmentation soutenue du trafic sur les propriétés Web de Google, permettant un autre trimestre robuste malgré un environnement économique plus difficile. Google a affiché des revenus de 5,37 Mds$ sur le trimestre, en augmentation de 39% en comparaison de l'an dernier et de 3% en séquentiel, par rapport au trimestre antérieur. Les coûts d'acquisition du trafic ont été de 1,47 Md$, à 28% des revenus publicitaires. Ainsi, les revenus hors TAC ont été de 3,9 Mds$, contre 3,87 Mds$ de consensus. Le bénéfice net GAAP a été de 1,25 Md$, contre 1,31 Md$ sur le 1er trimestre 2008. En non-GAAP, le résultat net a atteint 1,47 Md$, contre 1,54 Md$ sur le trimestre antérieur. Le bpa GAAP s'est logé à 3,92$, contre 4,12$ sur le T1 2008. Le bpa non-GAAP est ressorti à 4,63$, contre un consensus de 4,74$, et un niveau de 4,84$ sur le trimestre précédent.

Microsoft (-8%) corrige également en bourse. Le géant software de Redmond a dévoilé hier soir ses comptes pour le 4ème trimestre fiscal 2008 et l'exercice. Les revenus ont été de 15,84 Mds$ sur le trimestre, en augmentation de 18%, sur un profit opérationnel et un bpa dilué de 5,68 Mds$ et 46 cents par titre, représentant des taux de croissance de 42% et 48%. Le résultat net a été de 4,3 Mds$, contre 3 Mds$ un an avant. Le consensus était à 47 cents de bpa sur 15,65 Mds$ de revenus. Sur l'exercice, les ventes ont été de 60,42 Mds$, en hausse de 18%, sur un profit opérationnel et un bpa de 22,49 Mds$ et 1,87$, en hausse de respectivement 21% et 32%. Les taux de croissance sur le profit opérationnel et le bpa ont été impactés par une charge de 1,1 Md$ sur le T4 2007, relative à l'expansion de la couverture de garantie Xbox 360. Sur le 1er trimestre 2009, clos fin septembre 2008, Microsoft prévoit des revenus de 14,7 à 14,9 Mds$, un bénéfice opérationnel de 5,9 à 6 Mds$ et un bpa dilué de 47-48 cents. Une guidance inférieure à un consensus de place logé à 49 cents de bpa sur 15,04 Mds$ de revenus. Pour l'exercice, Microsoft anticipe des revenus de 67,3 à 68,1 Mds$, un profit opérationnel de 26,3 à 26,9 Mds$ et un bpa dilué de 2,12 à 2,18$.

AMD (-12%) a publié hier soir ses résultats du second trimestre 2008. Les revenus ont été de 1,35 Md$ sur les opérations poursuivies, en repli de 7% en comparaison du trimestre antérieur et en hausse de 3% par rapport au second trimestre 2007. La perte nette est ressortie à 1,19 Md$, soit 1,96$ par titre. Sur les opérations continues, la perte est encore de 269 M$ et 44 cents par titre, et la perte opérationnelle de 143 M$. Pour son 3ème trimestre 2008, traditionnellement en croissance, AMD attend des revenus "en augmentation en ligne avec la saisonnalité". AMD a annoncé également que son Conseil d'administration avait élu le Président et directeur opérationnel Dirk Meyer en tant que nouveau PDG. Meyer succède donc à Hector Ruiz. Ruiz devient pour sa part Président exécutif d'AMD. Ruiz doit assurer une transition douce à la tête du Groupe, et se concentrer sur la stratégie ainsi que les relations avec les partenaires ou le gouvernement. Robert Palmer, principal administrateur indépendant d'AMD, juge que cette élection de Meyer est la phase finale d'un plan de succession de deux ans développé et implémenté par le Conseil et l'équipe managériale d'AMD. Meyer, 46 ans, avait rejoint AMD en 1995. De 2001 à 2006, il avait dirigé les activités microprocesseurs du Groupe.

Merrill Lynch (NYSE: MER - actualité) (+1%) a exceptionnellement communiqué ses comptes après la clôture de Wall Street hier soir. La banque d'affaires a encaissé une perte de 4,9 Mds$ et 4,97$ par titre sur le trimestre clos, contre un bénéfice supérieur à 2 Mds$ l'an dernier, soit 2,24$ de bpa. Les revenus ont été... négatifs de 2,1 Mds$, contre un niveau positif de 9,5 Mds$ un an avant. Hors éléments, le bpa, en pertes de 4,42$, ressort inférieur au consensus. En marge de ces comptes plombés par les dépréciations sur produits à risques et autres actifs mortgage (plus de 6 Mds$ dépréciés), Merrill dévoile également la cession conclue de sa participation de 20% au sein de Bloomberg LP pour un montant de 4,425 Mds$. Merrill veut aussi vendre une part de contrôle au sein de l'unité Financial Data Services, à la valeur d'entreprise de plus de 3,5 Mds$.

Freddie Mac (NYSE: FRE - actualité) (+18%). D'après le très sérieux Wall Street Journal ce vendredi, Freddie Mac, l'un des deux géants américains du refinancement hypothécaire, considère actuellement une levée de fonds par la vente de 10 Mds$ d'actions nouvelles. Le WSJ cite à ce propos des proches de la question. Cette décision allègerait quoi qu'il en soit le travail de la Fed et du Département américain au Trésor, qui avaient précédemment dévoilé leur plan d'aide à Freddie Mac et Fannie Mae (NYSE: FNM - actualité) . Richard Syron, PDG de Freddie, a simplement confié pour sa part au journal que le Groupe étudiait un large éventail d'options.

Honeywell (stable). Le Groupe de Morris Township, New Jersey, Honeywell, a dévoilé ses résultats du second trimestre fiscal 2008, affichant des revenus en croissance de 13% à 9,7 Mds$, sur un bpa en hausse de 23% à 96 cents par titre supérieur au consensus, contre 78 cents l'an passé. Le free cash flow trimestriel a atteint 853 M$ (820 M$ l'an dernier) et le cash flow des opérations 1,04 Md$ (983 M$ l'an dernier). Le bénéfice net a été de 723 M$, 96 cents par titre, contre 611 M$ sur la même période, l'an dernier. Honeywell qui relève par ailleurs sa guidance 2008 de bpa entre 3,75$ et 3,85$. "Nous attendons une croissance à deux chiffre des bénéfices au second semestre", ajoute le PDG Dave Cote, estimant les activités d'Honeywell bien positionnées pour le long terme, dans la sécurité, l'efficience énergétique ou la génération d'énergie. La guidance de ventes annuelles est également relevée entre 37,6 et 38,2 Mds$. A 3,75-3,85$, les prévisions de bpa ne tiennent pas compte du gain attendu sur la cession des activités Consumables Solutions.

Teva (+8%). Le génériqueur israélien Teva Pharmaceutical a confirmé les rumeurs ce vendredi, annonçant son intention d'acquérir son rival du New Jersey Barr Pharmaceuticals pour un montant voisin de 7,2 Mds$, 66,50$ par titre en cash et actions, auquel s'ajoute la prise en compte de 1,5 Md$ de dette. Teva, leader sectoriel mondial, étendrait ainsi ses positions sur le marché nord-américain et les marchés européens. L'offre présente une prime de 42% sur les cours de clôture de mercredi, avant le début des spéculations sur une fusion entre Teva et Barr (London: BAG.L - actualité) . Les actionnaires de Barr recevraient, selon les termes de la proposition, 39,9$ de cash et 0,6272 action (ADR) Teva par titre. Un accord définitif de fusion a été signé entre les deux Groupes. Teva évalue la considération du deal à 7,46 Mds$, alors que le montant sur la base d'un cours de 66,5$ par titre Barr est plutôt de 7,2 Mds$ selon nos calculs. La finalisation de l'opération est espérée fin 2008, et la transaction devrait se révéler relutive sur le bpa GAAP au cours du 4ème trimestre après closing.

IBM (+2%). Le colosse informatique d'Armonk IBM a révélé jeudi soir ses résultats pour le second trimestre 2008. Le bpa dilué se monte à 1,98$, en croissance de 28%, et même de 32% en dehors d'un gain relatif à la cession de PSD l'an passé. Le résultat net a atteint 2,76 Mds$, contre 2,26 Mds$ l'an passé, soit une hausse de 22%. Les revenus ont atteint 26,8 Mds$, en croissance de 13%. Les revenus totaux de services technologiques ont grimpé de 15% sur un bénéfice avant imposition en hausse de 26%. Les signatures totales de services se sont élevées à 14,7 Mds$, en hausse de 12%. Elles se monteraient à 12,2 Mds$ à devises constantes (+4%). Les revenus software ont progressé de 17% sur un profit avant impôt en croissance de 19%. A 1,82$ de bpa et 25,92 Mds$ de facturations, le consensus des analystes est largement dépassé sur le trimestre clos. IBM anticipe un bpa de 8,75$ sur l'exercice, grâce à l'international. Le Groupe prévoyait précédemment un bpa de 8,5$ ou plus.

Schlumberger (NYSE: SLB - actualité) (+5%) a dévoilé ce vendredi ses comptes du second trimestre 2008. Le Groupe a affiché des revenus totaux de 6,75 Mds$, contre 6,29 Mds$ sur le précédent trimestre et 5,64 Mds$ au second trimestre 2007. Le résultat net a atteint 1,42 Md$, sur un bpa dilué de 1,16$, contre 1,26 Md$ et 1,02$ par titre sur le second trimestre 2007. Le bénéfice des opérations continues, avant charges et crédits, a été de 1,42 Md$ également, en croissance de 13% par rapport à l'an passé et de 9% en comparaison du 1er trimestre 2008. Les revenus de services pétroliers ont atteint 6,07 Mds$, en hausse séquentielle de 8% (par rapport au trimestre antérieur) et en augmentation de 22% en glissement annuel. Le bénéfice opérationnel du segment, avant imposition, a été de 1,70 Md$, en croissance de 13% en comparaison de l'an dernier et du précédent trimestre. WesternGeco, pour sa part, a réalisé des revenus de 671 M$ en recul de 1% en séquentiel et en hausse de 1% en comparaison de l'an passé, sur un bénéfice opérationnel avant impôts de 196 M$ en baisse de 9% par rapport à l'an passé et stable en comparaison du T1 2008. Andrew Gould, PDG, estime que la vive croissance observée sur l'"hémisphère Est" en comparaison du trimestre antérieur a mené à une amélioration des marges sur toutes les zones, à l'exception de l'Amérique du Nord, victime de la tendance canadienne.