Les opérations de financement se multiplient sur la place parisienne depuis plusieurs semaines et le rebond des marchés financiers. Les entreprises profitent de conditions plus stables pour placer des augmentations de capital ou des émissions obligataires. La dernière en date est le fait d'Air France KLM, qui annonce ce matin le lancement d'une émission d'obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (dites "OCEANE") pour un montant d'environ 575 Millions d'Euros, susceptible d'être porté à 661 ME si la demande est forte, à échéance 1er avril 2015.

La compagnie précise que le produit de l'opération sera "essentiellement" consacré au financement de sa flotte, et permettra également de diversifier ses sources de financement tout en allongeant la durée de vie moyenne de sa dette. La semaine dernière, la direction du transporteur avait indiqué être à la recherche de financement notamment pour la réception de ses premiers très gros porteurs A380.

L'opération est assortie d'une période durant laquelle les actionnaires actuels pourront bénéficier d'un accès privilégié à l'émission. C'est dans ce cadre que l'Etat français, qui est le premier actionnaire de la compagnie avec 15,7% du capital, a décidé de souscrire à l'émission à hauteur de sa participation. Air France (Paris: FR0000031122 - actualité) "se félicite de la marque de soutien de son premier actionnaire qui manifeste ainsi sa confiance dans les atouts du groupe en contribuant à la poursuite de son développement". De son côté, le Ministère de l'Economie a précisé ce matin avoir choisi de souscrire à l'opération pour maintenir à terme sa part dans la compagnie. Les OCEANE permettent en effet de transformer à terme des obligations en actions, si bien qu'un actionnaire qui ne participerait pas à l'opération verrait au final sa part dans le tour de table se réduire. La France a donc décidé de sécuriser sa détention à long terme, mais Bercy ajoute que sa décision manifeste "sa pleine confiance dans les atouts d'Air France KLM" et qu'elle est le reflet de sa contribution "à la poursuite de son développement en concourant au financement diversifié et à meilleur coût ainsi mis en place par l'entreprise".

La situation d'Air France KLM n'est pas particulièrement facile actuellement, alors que le trafic aérien mondial poursuit sa décrue et que la compagnie a été endeuillée par la perte d'un A330 avec 228 passagers et membres d'équipage à bord. L'IATA, l'organisation internationale qui regroupe la plupart des compagnies aériennes, table sur une perte nette globale de 9 Mds$ pour le secteur cette année, après un déficit de 10,4 Mds$ en 2008. La compagnie franco-néerlandaise risque de connaître un nouvel exercice déficitaire pour la période close le 31 mars 2010, après avoir perdu 814 ME sur le précédent. Mais le transporteur est cependant solide, notamment par rapport à une majorité de ses concurrents, avec une trésorerie très importante qui compense un endettement de 4,5 MdsE. L'émission obligataire du jour devrait cependant contribuer à améliorer son profil alors que la visibilité sur la reprise économique est toujours mauvaise.

A Paris en matinée, le titre recule légèrement de 0,5% à 9,15 Euros.