(AOF / Funds) - Lazard Frères annonce le lancement d'®Objectif Rendement 5 ans¯, un fonds commun de placement à maturité 5 ans. ®Aujourd'hui, la volatilité des classes d'actifs demeure importante. Une classe d'actifs qui semble apporter un bon compromis risque / performance est celle du crédit¯, estime le gestionnaire. Il attend une sortie de récession au 3ème trimestre aux Etats-Unis, et en fin d'année 2009 en Europe. ®Le rebond économique va se traduire directement sur la santé financière des entreprises¯, anticipe-t-il.

Lazard Frères dit constater une déconnexion entre valorisations et fondamentaux. Les prix actuels anticipent des défauts sur 5 ans d'entreprises notées ®investment grade¯ de l'ordre de 15%.

®Ces niveaux nous paraissent excessifs au regard de la moyenne historique des taux de défaut qui se situe à 1%¯, souligne-t-il.

®Compte tenu de nos convictions macro-économiques, d'une récession forte en cours de résorption, les rendements offerts à travers ces prix sont particulièrement intéressants¯, ajoute-t-il.