Suite à la publication de comptes trimestriels globalement en ligne avec les attente de la place, Credit Suisse maintient sa recommandation "neutre" sur Adobe mais relève son objectif de cours de 17,5 Dollars à 27,5 Dollars. Le broker estime que bien que les tendances de marchés aient commencé à se stabiliser par rapport au début de l'année et à la fin 2008, la valorisation actuelle reflète déjà une grande partie de cette situation...

Rappelons que le Californien a publié hier soir, pour son second trimestre 2009 clos fin mai, des ventes totalisant 704,7 M$, contre 886,9 M$ sur le T2 2008 et 786,4 M$ sur le 1er trimestre fiscal 2009. Le consensus était de 695 M$. Le bénéfice net GAAP a été de 126,1 M$ et 24 cents par titre, contre 214,9 M$ et 40 cents par action au T2 2008, et 156,4 M$ (30 cents par titre) sur le T1 2009.

Sur le 3ème trimestre 2009, Adobe anticipe des ventes allant de 665 à 715 M$, sur une marge opérationnelle de 20,5 à 25,5% en GAAP, et une marge de 31 à 35% en non-GAAP. Le bpa dilué est attendu entre 20 et 27 cents en GAAP, et entre 30 et 37 cents en non-GAAP. Les prévisions d'analystes sur le T3 sont en moyenne de 33 cents de bpa non-GAAP et 676 M$ de ventes.