Les indicateurs avancés européens sont à nouveau baissiers ce matin, après la forte consolidation enregistrée hier. Les marchés asiatiques ont eux-aussi emboîté le pas de Wall Street ce matin, avec des chutes conséquentes dépassant 3% en Australie ou à Hong Kong, tandis que le Japon faisait à peine mieux avec un Nikkei 225 (actualité) qui abandonnait 2,64% à la clôture. Les craintes récurrentes sur la vigueur de la reprise continuent à peser, alors que les résultats de certaines entreprises phares ne sont pas à la hauteur, en particulier en Asie. Les annonces de trimestriels sont encore nombreuses ce matin en Europe.

HIER A WALL STREET

Wall Street a terminé la séance de la veille sur une lourde chute, affecté par l'annonce d'une baisse inattendue des ventes de détail US au mois d'avril. Les propos plutôt rassurants du secrétaire au Trésor américain, Timothy Geithner, n'ont donc eu que très peu d'effet sur le moral des investisseurs. Pourtant ce dernier a affirmé que le redressement du système financier était en bonne voie... Les marchés ont également pris connaissance ce jour de l'évolution des prix à l'import/export et du nouveau déclin des stocks des entreprises US en mars. Dans l'actualité des sociétés Intel (NASDAQ: INTC - actualité) s'est vu infliger, par la Commission Européenne, une amende d'1,06 Milliard d'Euros pour laquelle il a fait appel, ou encore que Verizon (NYSE: VZ - actualité) va vendre 4,8 millions de lignes téléphoniques filaires pour 8,6 Milliards de Dollars à Frontier Communications, faisant de ce dernier le plus gros opérateur de télécommunications purement rural des Etats-Unis. Le Nasdaq (NASDAQ: actualité) chutait finalement de 3,01% à 1.664 pts et le Dow Jones (actualité) perdait 2,18% à 8.284 points. Le Dow Jonesn'avait plus perdu autant de terrain en l'espace de trois séances depuis le 31 mars !

ECO ET DEVISES

L'agenda économique est centré sur les Etats-Unis ce jour : place aux inscriptions hebdomadaires au chômage et à l'indice des prix à la production (14h30).

Sur le marché des changes, l'Euro se négocie 1,3556 face au Dollar. Le baril de pétrole a consolidé hier, pour se positionner sous les 58$ après avoir dépassé brièvement ;e cap des 60$ avant-hier soir.

VALEURS A SUIVRE

* Natixis (Paris: FR0000120685 - actualité) : ce sera finalement 1,839 Milliard d'Euros de pertes ! Quand les autres établissements bancaires se redressent au 1er trimestre, Natixis poursuit sa descente aux enfers. La banque d'investissement filiale des Caisses d'Epargne et des Banques Populaires a encore déçu, en dévoilant hier soir ses résultats pour les trois premiers mois de l'année. On pourra toujours prétexter que ces lourdes pertes sont dues à une perte de 1,9 MdE dans la structure de cantonnement et que le "résultat net courant" des activités pérennes est positif à 214 Millions d'Euros, ces chiffres laissent une fois encore un goût amer dans la bouches des petits actionnaires. Mais la soupe à la grimace doit également être partagée par les deux gros actionnaires de l'établissement, en cours de fusion, qui ont dû injecter à nouveau 3,5 MdsE dans la structure pour en assurer la solvabilité, dont 1,5 MdE sous forme d'avance d'actionnaires et 2 MdsE sous forme de "TSSDI" (Titres super subordonnés). De quoi permettre au ratio "Tier One" de se fixer à 9,4%. Cependant hors soutien, le ratio Tier One ressort à 6,9% au 31 mars 2009, et le ratio Core Tier one à 4,6%. Notons que l'apport d'argent frais s'inscrit dans le cadre de la constitution du nouveau groupe auquel l'Etat a confirmé l'apport de 5 MdsE, dont 2 MdsE avant le 30 juin compte tenu de l'état d'avancement du projet de rapprochement.

* Crédit Agricole (Paris: FR0000045072 - actualité) : la société n'aura pas réalisé de pertes au 1er trimestre, comme cela était redouté par certains. La banque verte n'aura pas non plus brillé, avec un bénéfice net de 202 Millions d'Euros, en retrait de 77,4% en glissement annuel, loin des 350 ME prévus en moyenne par les analystes. Dans le détail, l'établissement a vu son Produit Net Bancaire résister à 4,06 MdsE (-1,2%), tandis que le Résultat Brut d'Exploitation s'est accru de 21,4% à 1,08 MdE. Le coût du risque, multiplié par 2,4 fois, atteint en revanche 1,08 MdE, ce qui neutralise l'embellie sur le RBE. Le bénéfice net ressortirait cependant à 618 ME en écartant les activités en cours d'arrêt de la banque de financement et d'investissement. Le président René Carron, et le directeur général Georges Pauget ont déclaré "Tirant les enseignements de la crise, et après une restructuration largement réalisée de ses principaux métiers, Crédit Agricole S.A. a fait le choix de privilégier sa capacité à générer des résultats récurrents et solides". Le Crédit Agricole SA affichait fin mars un ratio de solvabilité Tier 1 de 8,8%, sans aucune opération nouvelle. Il intègre en revanche l'impact de la dégradation de ratings sur certains actifs, conduisant à des déductions directes des fonds propres. Le ratio "Core Tier 1 se maintient au haut niveau de 8%.

* CGG Veritas (Paris: FR0000120164 - actualité) : le chiffre d'affaires incluant Wavefield, est en baisse de 2% à 851 millions de dollars au premier trimestre. Le résultat opérationnel chute de près de 30% à 131 M$. Le résultat net cède 26% à 71 M$, contre 95 M$ un an plus tôt. Le taux de marge opérationnelle du Groupe est de 15%, contre 21% un an plus tôt. Le taux de marge nette est de 8%, pour 11% au T1 2008. Le carnet de commandes est de 1,4 milliard de dollars au 1er Mai 2009, en baisse séquentielle de 25% en raison d'une réduction générale de la demande et des reports d'engagements de clients.

* Sanofi (Paris: FR0000120578 - actualité) -aventis : la société et Kyowa Hakko Kirin annoncent aujourd'hui la signature d'un accord de collaboration et de licence en vertu duquel le laboratoire français acquiert les droits mondiaux sur l'anticorps monoclonal humain anti-LIGHT mis au point par son partenaire japonais. Cet anticorps anti-LIGHT est actuellement en phase préclinique de développement et devrait être le premier de sa catégorie pour le traitement de la rectocolite hémorragique et de la maladie de Crohn. Son développement pourrait aussi se poursuivre dans d'autres indications comme le traitement de la polyarthrite rhumatoïde.

* Rexel (Paris: FR0010451203 - actualité) : au 1er trimestre, le groupe affiche un chiffre d'affaires de 2,8 Milliards d'Euros, en croissance de 11,7% en glissement annuel en données publiées, mais en retrait de 15,4% en données comparables. La marge brute s'apprécie cependant de 30 points à 24,7%, tandis que la marge d'EBITA cède 180 points à 3%. Le résultat net est faible à 0,9 ME contre 62,5 ME un an avant. En données récurrentes, il aurait atteint 27,3 ME contre 72,9 ME précédemment. La dette nette a reculé de 39,4% à 2,88 MdsE pour un flux de trésorerie de 167,7 ME (+37,6%). Le président Jean-Charles Pauze a expliqué "La rentabilité intrinsèque de nos activités reste satisfaisante quoique plus fortement affectée par la dégradation de la conjoncture ce trimestre qu'en fin d'année 2008. Pour faire face à cette détérioration, Rexel a renforcé son programme de réduction de coûts en portant l'objectif de diminution des dépenses opérationnelles de 110 à 170 ME sur l'exercice en cours. La performance du trimestre écoulé, en particulier l'ajustement de notre structure de coûts, notre cash flow élevé et la réduction de l'endettement net, démontre la solidité et la flexibilité de notre modèle économique. Dans les mois à venir, l'amélioration de la structure financière restera une priorité. Grâce à sa position de leader mondial, Rexel est bien positionné pour protéger ses marges, saisir les opportunités de marché et sortir renforcé du ralentissement économique actuel".

* Aéroports de Paris (Paris: FR0010340141 - actualité) : l'opérateur aéroportuaire affiche un chiffre d'affaires consolidé de 608,5 millions d'euros, en croissance de 4,8 % au premier trimestre 2009. Le trafic passager ressort en baisse de 8,6% mais est "plus résistant que la plupart des comparables européens". La baisse est de 8,2% à Roissy et de 9,6% à Orly. La baisse des mouvements d'avions est de 5,6%. Le groupe est parvenu à faire progresser son chiffre d'affaires via les commerces (+ 4,4 %) qui bénéficient de l'extension des surfaces commerciales, l'effet prix lié à la hausse des redevances le 1er avril 2008 et la création d'une redevance pour financer l'accueil des personnes handicapées ou à mobilité réduite.

* Eutelsat (Paris: FR0010221234 - actualité) : l'opérateur satellitaire affiche un chiffre d'affaires de 236,5 Millions d'Euros au titre du 3ème trimestre de son exercice 2008/2009, en hausse de 5,6% en glissement annuel. Les ventes neuf mois ressortent à 700 ME tout rond, en croissance de 7,1%. Le président Giuliano Berretta annonce "Conforté par l'excellente performance opérationnelle réalisée et par l'arrivée de nouvelles ressources en orbite, notre groupe révise à la hausse son objectif de chiffre d'affaires annuel en le portant de plus de 910 ME à plus de 925 ME". Eutelsat maintient en outre tous ses autres objectifs annuels, dont celui d'une marge d'EBITDA supérieure à 78% du chiffre d'affaires pour l'exercice en cours. Les perspectives à moyen terme du groupe pour la période 2009-2012 seront communiquées lors de la présentation des résultats 2008-2009, le 31 juillet prochain.

* TF1 (Paris: FR0000054900 - actualité) : le groupe reste prudent, soulignant que "dans l'environnement économique actuel caractérisé par une faible visibilité, il est très difficile de communiquer des objectifs annuels de chiffre d'affaires". TF1 revoit cependant ses objectifs à la baisse. "Toutefois, l'ampleur de la crise au premier trimestre et l'absence de signes actuels de reprise amènent à revoir l'hypothèse de travail que le groupe s'est fixée, de -9% à environ - 13%". La 'Une' va donc poursuivre son plan d'économies. Celui-ci va s'intensifier pour atteindre 70 Millions d'Euros, contre 60 ME précédemment annoncés. Ses (Paris: LU0088087324 - actualité) effets devraient progressivement se faire sentir sur le reste de l'année. La société était comme prévu déficitaire au 1er trimestre.

* Areva (Paris: FR0004275832 - actualité) : le groupe explique que des informations inexactes ont été publiées dans les médias après que l'autorité de sûreté nucléaire finlandaise (STUK) eut fait état d'imperfections sur les soudures de certaines tuyauteries destinées au circuit primaire du réacteur Olkiluoto 3. Les travaux de soudure en question, et les contrôles de qualité correspondants, ont été effectués chez un sous-traitant d'Areva en France. Les pièces concernées n'ont pas quitté le site du sous-traitant. Les travaux continuent tout à fait normalement sur le chantier finlandais. Ces imperfections sont minimes et ne concernent que la surface des tuyauteries. Elles n'ont aucun impact sur leur résistance mécanique ou leurs caractéristiques de sûreté. Areva met tout en oeuvre pour fournir à l'autorité de sûreté nucléaire les informations demandées. Une fois ce problème résolu, conformément aux exigences de qualité et de sûreté, les tuyauteries seront livrées en Finlande.

* Bouygues (Paris: FR0000120503 - actualité) : au premier trimestre 2009, le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'établit à 6,7 MdsE, en retrait de 2% par rapport à l'année précédente, et de 3% à périmètre et change constants.

* Vallourec (Paris: FR0000120354 - actualité) : le groupe a annoncé ses résultats du premier trimestre 2009. Son chiffre d'affaires est de 1,313 MdsE en baisse de 5,1% par rapport au T1 2008. La marge du RBE est en hausse à 25,8% du CA (contre 24,7% du CA un an avant.). Le résultat d'exploitation est resté stable à 339,3 ME (-0,7%). L'activité du groupe continue à générer de la trésorerie élevée (320,1 ME). Le résultat net total s'affiche à 202,9 ME, en hausse de 1,9% mais le résultat net part du groupe atteint 187,2 ME, en baisse de 3,2% par rapport à l'an passé. Le résultat d'exploitation est de 288,2 ME, en recul de 7,2%. Compte tenu de l'environnement actuel, Vallourec anticipe une nouvelle baisse des ventes et du résultat brut d'exploitation par rapport au premier trimestre. Dans ce contexte, le groupe explique qu'il renforcera les mesures de réduction des coûts déjà prises. Il explique avoir la capacité de réduire significativement sa base de coûts au cours des prochains trimestres et tirera partie de cette flexibilité en fonction des conditions de marché. Par ailleurs, Vallourec confirme la priorité donnée à la capacité d'autofinancement et la réduction du besoin en fonds de roulement, tout en poursuivant les investissements stratégiques, notamment au Brésil.

* Viel, Eurofins, Actia, MRM (Paris: FR0000060196 - actualité) , Thermocompact (Paris: FR0004037182 - actualité) , Foncière Europe Logistique, Unibel (Paris: FR0000054215 - actualité) , Soitec (Paris: FR0004025062 - actualité) , Stef-TFE, Ipsos (Paris: FR0000073298 - actualité) , Icade (Paris: FR0000035081 - actualité) , Séchilienne-Sidec, GFI, Aubay (Paris: FR0000063737 - actualité) ou Akka ont oublié hier soir ou ce matin leurs trimestriels.

* Assemblées générales : elles sont nombreuses les sociétés qui tiennent aujourd'hui leurs réunions annuelles. Citons notamment Actielec, Aubay, BIC (Paris: FR0000120966 - actualité) , Boiron (Paris: FR0000061129 - actualité) , Christian Dior (Paris: FR0000130403 - actualité) , Courtois (Paris: FR0000065393 - actualité) , Dexia (Brussels: DEXB.BR - actualité) , LVMH, MG International (Paris: FR0010204453 - actualité) , Ober (Paris: FR0010330613 - actualité) , Riber (Paris: FR0000075954 - actualité) , Serma, Tour Eifel, Unibel, Vinci (Paris: FR0000125486 - actualité) ...