Après un week-end de trois jours, Wall Street pourrait reprendre légèrement dans le rouge ce lundi, alors que la nervosité semble de retour sur fond de risques de chapitre 11 de General Motors, et dans l'attente des publications trimestrielles de nombreuses banques (Goldman Sachs demain, Citigroup et JP Morgan plus tard dans la semaine).

Les valeurs financières resteront donc sous observation après des informations contradictoires la semaine dernière. Aux tristes prévisions du FMI relatives à l'ampleur de l'exposition des banques aux actifs toxiques s'opposaient les annonces de différents établissements. Par exemple, Wells Fargo surprenait en dévoilant de manière préliminaire un copieux bénéfice trimestriel de quelques 3 Mds$ après dividendes préférentiels, sur des revenus en croissance de 16% à 20 Mds$. Le Département au Trésor US patientera de son côté jusqu'à la fin du mois pour donner les résultats des "stress tests" des grandes banques, afin de ne pas perturber les marchés durant la saison des publications financières.

Dans l'actualité entreprises ce jour, notons une acquisition de 4,7 Mds$ d'Express Scripts. Rappelons aussi qu'après la clôture de Wall Street jeudi, le colosse pétrolier Chevron a annoncé attendre sur le 1er trimestre 2009 des résultats très inférieurs à ceux du 4ème trimestre 2008. Chevron n'a pas donné de prévisions précises de bénéfices, mais juge, dans sa mise à jour intérimaire sur les trimestriels, que la faible demande énergétique et la baisse mondiale des prix du pétrole et du gaz naturel, ont affecté ses résultats, malgré les gains de production. Le Groupe californien évoque aussi une chute quasi-générale des marges dans le raffinage durant le début d'année 2009. Jeudi soir également, Boeing a prévenu que des coupes dans la production et des baisses de prix allaient affecter ses résultats du 1er trimestre.

VALEURS DU JOUR

Express Scripts. Le Groupe de St Louis Express Scripts prévoit de racheter l'unité PBM (pharmacy benefits management) de la firme d'Indianapolis WellPoint pour environ 4,68 Mds$, annoncent les deux compagnies ce lundi. L'accord comprend un contrat de 10 ans selon lequel Express Scripts fournira des services PBM à la firme WellPoint. L'opération sera réalisée en cash et actions, avec une part d'actions représentant jusqu'à 1,4 Md$, selon le Wall Street Journal. La finalisation de l'opération est attendue durant le second semestre.

General Motors. Le Département américain au Trésor orienterait le colosse automobile de Detroit General Motors vers la solution d'une restructuration sous protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites d'ici le 1er juin, malgré la volonté de GM de se réorganiser sans faillite. C'est le New York Times qui livrait ce week-end ces informations. Des membres de la "task force" automobile de l'administration Obama tiendraient réunions et conférences avec des responsables du constructeur et leurs conseillers à Detroit ainsi qu'à Washington. L'objectif affiché serait donc de se préparer à un chapitre 11 posant les bases d'une "restructuration chirurgicale". Les préparatifs envisageraient l'hypothèse d'un éventuel échec dans l'obtention d'un accord avec les porteurs d'obligations en vue de l'échange de 28 Mds$ de dette en actions, et d'un deal avec le syndicat United Auto Workers sur de nouvelles concessions.

Un projet considéré serait la création d'une nouvelle entité détenant les bons actifs de General Motors. Les actifs moins attrayants seraient conservés dans l'ancien Groupe GM avec l'objectif de désinvestissements ou d'une liquidation sur plusieurs années. L'entité saine pourrait être sortie de faillite en deux semaines avec 5-7 Mds$ d'aides fédérales, selon la rumeur relayée par plusieurs agences de presse américaines. Selon le NYT, l'ancien GM pourrait requérir jusqu'à 70 Mds$ de financements gouvernementaux afin de résoudre les problèmes concernant les plans de santé et de mener la liquidation des usines...

Textron. Macquarie Capital a dégradé Textron de "surperformance" à "neutre" ce lundi à Wall Street, après la récente flambée spéculative consécutive aux rumeurs d'OPA. Le titre avait pris pratiquement 49% jeudi soir suite à un article d'un journal du Koweït selon lequel un consortium de compagnies des Emirats Arabes et une firme koweïtienne se préparaient à racheter Textron, producteur aéronautique des jets Cessna et des hélicoptères Bell, pour 21$ par titre. Macquarie pense qu'alors que le titre a grimpé de 240% depuis le 5 mars, certains investisseurs devraient voir l'occasion comme une bonne opportunité de prises de profits.

Chevron. Après la clôture de Wall Street jeudi, le colosse pétrolier américain Chevron a annoncé attendre sur le 1er trimestre 2009 des résultats très inférieurs à ceux du 4ème trimestre 2008. Chevron n'a pas donné de prévisions précises de bénéfices, mais juge, dans sa mise à jour intérimaire sur les trimestriels, que la faible demande énergétique et la baisse mondiale des prix du pétrole et du gaz naturel, ont affecté ses résultats, malgré les gains de production. Le Groupe californien évoque aussi une chute quasi-générale des marges dans le raffinage durant le début d'année 2009.

Boeing. Standard & Poor's a annoncé vendredi le placement des notations de Boeing et Boeing Capital sous surveillance, avec implications négatives. Le leader aéronautique américain a annoncé précédemment son intention de réduire sa production ou reporter des hausses de production sur certains appareils. Boeing passera une charge liée à ce phénomène sur le 1er trimestre 2009, constate l'analyste de S&P. Le constructeur a prévenu jeudi soir que le bénéfice du 1er trimestre allait être diminué par des prix d'appareils moins élevés qu'attendu et des réductions de production sur certains appareils, tandis que des transporteurs aériens repoussent leurs achats. Du fait du recul de la demande, les productions d'appareils 777, 767 ou 747-8 de Boeing seraient par exemple affectées. Ces éléments réduiraient le bpa du 1er trimestre de 38 cents. Le Groupe de Chicago doit publier ses comptes T1 le 22 avril et mettre alors à jour ses prévisions.

Seagate. Seagate Technology a annoncé ce lundi s'attendre à des livraisons unitaires au nombre de 39 millions sur son 3ème trimestre fiscal, pour des revenus totalisant 2,1 Mds$ et dépassant donc la guidance antérieure du Groupe (qui allait de 1,6 à 2 Mds$). La marge brute trimestrielle est estimée entre 7 et 7,5%, également supérieure aux estimations antérieures du Groupe.

Pfizer. Le géant pharmaceutique américain Pfizer entend porter de 41,2% à 75% sa participation dans son unité indienne Pfizer Ltd., pour environ 136 M$. Ainsi, Pfizer lancera une offre amicale sur 33,8% supplémentaires du capital de sa filiale de Bombay, pour 675 roupies par action. L'offre présente une prime de 9% sur les cours de jeudi et une prime de 22% sur la moyenne de clôture à 30 jours.