Wall Street s'affirme désormais en vive hausse ce mercredi, en attendant le verdict monétaire de la Fed ce soir. Les investisseurs apprécient notamment les comptes solides d'Applied Materials (NASDAQ: AMAT - actualité) dans les semi-conducteurs, ou encore ceux de Toll Brothers (NYSE: TOL - actualité) dans le secteur immobilier. Sur le front économique, le Département au Commerce US vient par ailleurs de dévoiler ce jour un déficit commercial toujours proche de ses planchers de dix ans. Le DJIA grimpe actuellement de 1,36% à 9.367 pts, alors que le Nasdaq Composite (NASDAQ: actualité) bondit de 1,58% à 2.001 pts.

La Fed tient depuis hier la réunion de son Comité de politique monétaire. La Banque Centrale US dévoilera ce soir sa décision et son communiqué monétaire. Désireux de soutenir la tentative actuelle de recovery économique, les banquiers centraux US devraient opter encore pour un statu quo, laissant les taux pratiquement à zéro sur les fonds fédéraux. La Fed devrait aussi afficher ce soir plus de confiance dans son communiqué, alors que les derniers indicateurs économiques tendent à montrer une possible stabilisation, certes à bas niveau. Le taux des fed funds devrait donc demeurer entre 0 et 0,25%, sans doute jusqu'en 2010 selon les économistes de la place.

Selon le Département au Commerce américain ce mercredi, le déficit commercial des États-Unis s'est creusé à 27 Mds$ sur le mois de juin 2009, contre 26 Mds$ (plancher de dix ans) en mai. La croissance des imports (+3,4% à 153 Mds$) et exports (+3,2% à 126 Mds$) provient essentiellement de la hausse des prix et non pas des volumes. Ajusté de l'inflation, le déficit de juin demeure donc sur son plancher de 10 ans. Les imports se sont appréciés pour la première fois depuis près d'un an, avec les cours du brut. Sur le 1er semestre 2009, le déficit est ressorti voisin de 173 Mds$, en baisse de moitié en comparaison de l'an dernier.

VALEURS DU JOUR

Applied Materials (+5%), géant californien des équipements de production de semi-conducteurs, a annoncé hier soir ses comptes du 3ème trimestre fiscal 2009. Amat a affiché sur le trimestre clos fin juillet des ventes de 1,13 Md$, sur une perte nette GAAP de 55 M$ et 4 cents par titre. La perte nette non-GAAP n'a été que de 2 M$, soit un quasi-équilibre financier. Des comptes trimestriels qui dépassent nettement le consensus. Dans un environnement difficile, le PDG Mike Splinter juge que son Groupe a amélioré sa performance opérationnelle et généré un cash flow significatif, tout en effectuant des investissements conséquents en technologies nouvelles. A 1,13 Md$, les revenus sont à comparer à un niveau de 1,02 Md$ pour le second trimestre fiscal 2009 et au montant de 1,85 Md$ du T3 2008. La perte nette, de 55 M$ en GAAP, est réduite par rapport aux 255 M$ de déficit du précédent trimestre. Sur le T3 2008, le bénéfice net était cependant positif de 165 M$. La perte non-GAAP est donc de 2 M$, contre 136 M$ de déficit sur le trimestre antérieur, mais 228 M$ de profits un an avant. Les commandes nouvelles sur le trimestre ont totalisé 1,07 Md$, contre 649 M$ sur le second trimestre. Le backlog en fin de trimestre est ressorti à 2,95 Mds$, contre 3,16 Mds$ sur le trimestre antérieur.

Applied Materials attend désormais un bénéfice positif, ou au moins à l'équilibre, sur le 4ème trimestre 2009. Amat évoque l'impact des nouvelles commandes et de la réduction des coûts. Le bpa net est espéré ainsi entre 0 et 4 cents. Mieux encore, les revenus trimestriels sont attendus en progression séquentielle de 10-20% en comparaison du T3 2009.

Cree (NASDAQ: CREE - actualité) (+9%). Le fabricant d'équipements semi-conducteurs de Caroline du Nord a annoncé hier soir des revenus records de 148 M$ sur son 4ème trimestre fiscal 2009 clos fin juin, représentant 9% de hausse en comparaison de l'an dernier et 13% de croissance séquentielle. Le bénéfice net GAAP a été de 9,7 M$, 11 cents par titre, contre 8,4 M$ et 9 cents par action l'an dernier. En non-GAAP, le profit net est ressorti à 16,3 M$ et 18 cents par titre, contre 14,5 M$ et 16 cents par action au T4 2008. Sur l'exercice, les revenus ont augmenté de 15% à 567 M$, sur un bénéfice net GAAP de 30,3 M$ et 34 cents par titre à rapprocher des 33,4 M$ de l'année précédente. En non-GAAP, le bénéfice net a été de 59,2 M$ et 66 cents par titre, contre 47,2 M$ et 54 cents par action en 2008. Sur le 1er trimestre fiscal 2010 clos fin septembre, Cree prévoit des revenus de 160 à 166 M$, sur un bpa GAAP de 14 à 16 cents et un bpa non-GAAP de 21 à 23 cents.

Toll Brothers (+12%), le promoteur immobilier américain, a annoncé ses résultats préliminaires pour le 3ème trimestre fiscal 2009 en matière de contrats et revenus. Sur le trimestre clos fin juillet, Toll, qui se présente comme le leader des logements de luxe, a signé des contrats pour 837 unités et 448 M$, soit une croissance de 3% en volume et une baisse de 5% en dollars par rapport à l'an dernier. Les livraisons de logements ont été au nombre de 792 unités, pour 461 M$ environ durant le trimestre, soit un déclin de 36% en volume et 42% en dollars. Enfin, le backlog de fin de trimestre a représenté 1.626 unités et environ 931 M$, en baisse de 37% en volume et 47% en dollars en comparaison de l'an passé.

ADC Telecommunications (NASDAQ: ADCT - actualité) (+24%) a annoncé ce mercredi, pour le 3ème trimestre 2009, une guidance de profits rehaussée, alors que le Groupe étend dans le même temps ses plans de restructurations. Le bpa trimestriel est estimé désormais entre 5 et 10 cents par titre, contre une guidance antérieure allant d'une perte de 4 cents à un profit de 4 cents par action. Les restructurations sont donc étendues et concernent désormais les États-Unis et l'Amérique Latine, ainsi que la région Asie-Pacifique. ADC avait déjà annoncé des réorganisations en Europe, dans le Moyen-Orient et en Afrique. Des charges additionnelles de restructurations de 9 M$ sont attendues, essentiellement pour des réductions d'effectifs.

Liz Claiborne (NYSE: LIZ - actualité) (+4%) a annoncé pour le second trimestre une perte nette de 82,1 M$ et 87 cents par titre, contre un déficit de 23,2 M$ et 25 cents par action l'an passé. Les ventes ont reculé à 684 M$, contre 963 M$ un an plus tôt. Hors éléments, la perte par action aurait été de 48 cents. Liz prévoit un déclin de l'activité à magasins constants de 15-25% pour Juicy Couture, Kate Spade et Lucky Brand au T3, avant une amélioration au trimestre suivant.

Sara Lee (NYSE: SLE - actualité) (-8%) a annoncé pour le 4ème trimestre fiscal 2009 clos fin juin des ventes de 3,2 Mds$, en déclin de 9,8% en comparaison de l'an dernier. Sur l'exercice, les ventes ont été de 12,9 Mds$, en baisse de 2,5%. Hors acquisitions, désinvestissements et effets de changes, les ventes auraient régressé de 1,3% sur le T4 mais augmenté de 2,7% sur l'année. La perte nette du 4ème trimestre a été de 14 M$, contre un déficit de 672 M$ l'an dernier avec des dépréciations importantes. Le bpa dilué est en pertes de 2 cents sur le trimestre clos, contre 95 cents un an avant. Sur l'exercice, le bpa dilué est positif de 52 cents contre -11 cents un an plus tôt, mais le bpa ajusté atteint 84 cents, contre 82 cents en 2008. Sara Lee anticipe sur l'exercice 2010 un bpa dilué des opérations continues dans une fourchette allant de 1,03 à 1,09$. Le bpa ajusté est estimé entre 84 et 90 cents, alors que les ventes sont espérées entre 12,9 et 13,2 Mds$.

Macy's (+3%), la chaîne de distribution américaine basée à New York, a annoncé ses résultats du second trimestre 2009 clos début août. Le bpa a été de 2 cents, comprenant des charges de restructurations pour 18 cents par titre (77 M$ après impôt) relatives aux consolidations de divisions et initiatives de "localisation". En dehors de ces charges, le bpa a été de 20 cents sur le second trimestre, au-dessus de la guidance qui allait de 15 à 17 cents. Sur le second trimestre 2008, le bpa était de 17 cents (29 cents hors éléments). Les ventes du second trimestre 2009 ont totalisé 5,16 Mds$, en baisse de 9,7% en glissement annuel, par rapport à l'an passé. A magasins comparables, les ventes ont corrigé de 9,5%. La compagnie anticipe, sur le second semestre fiscal 2009, des ventes à magasins constants en baisse de 5-6%, ce qui correspondrait à un recul annuel de 7-7,5%. Macy's prévoit désormais un bpa dilué 2009 dans une fourchette de 70 à 80 cents, hors charges de restructurations. La guidance antérieure allait de 40 à 55 cents.

Starwood Property Trust (-1%) a pricé son introduction en bourse de New York à 20$ par titre, pour un total de 40,5 millions d'actions. Les produits de cession et d'un placement privé doivent permettre de lever 830 M$ environ. Le titre cote dès aujourd'hui sur le New York Stock Exchange.