Les analystes de Cazenove reste à "sousperformance" sur France Telecom (Paris: FR0000133308 - actualité) , après avoir mis à jour leurs prévisions dans le sillage d'un premier trimestre "solide". Pour le courtier, le coeur de la performance du groupe n'est pas à l'étranger mais sur son marché domestique. Or le second semestre s'annonce plus compliqué, tandis que l'émergence d'un nouvel acteur mobile pèsera sur la perception. En outre, le bureau d'études reste persuadé que le statut public de 70% de ses employés français et la part de 27% détenue dans le capital par l'Etat constituent des freins aux efforts de réduire ses coûts.