L'action Capgemini a lourdement chuté depuis mi-octobre, lorsqu'elle avait atteint son plus haut niveau depuis un an (36,99 euros). Ce n'est pas la publication trimestrielle délivrée hier par le groupe de services informatiques qui va pousser les investisseurs à revenir sur son action.

Le recul de l'activité de Capgemini au troisième trimestre (9%) a été beaucoup plus fort qu'anticipé. La direction prévoyait, fin juillet, une contraction de 4 à 6% pendant la seconde partie de l'année. Elle devrait être finalement plus proche de 10%, aucune amélioration n'étant attendue à court terme.

Les actionnaires du groupe se consoleront avec la confirmation de la prévision d'une marge opérationnelle 2009 d'environ 7%. Elle témoigne évidemment des gains de productivité réalisés par Capgemini. Mais, la bonne tenue de la rentabilité est depuis longtemps intégrée dans la valorisation. A 10 fois le bénéfice opérationnel attendu l'an prochain, certains investisseurs pourraient juger la valeur cher payée après la déception de jeudi.

Notez que nous avions recommandé à nos abonnés premium de vendre l'action Capgemini le 10 octobre alors qu'elle cotait plus de 35 euros.
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