Portzamparc vient de publier sa short list de valeurs moyennes. Sa composition a bien évolué depuis la dernière parution. Les titres Ipsos (IPS.NX - actualité) et Ipsen (IPN.NX - actualité) font leur entrée alors que les valeurs Carbone Lorraine (CRL.NX - actualité) et Leguide (Paris: FR0010146092 - actualité) .com prennent le chemin de la sortie.

Le groupe Ipsos est entré en portefeuille en raison de son positionnement qualitatif, de son exposition aux marchés émergents mais aussi de la résistance de sa rentabilité au premier semestre 2009. Dans un contexte de croissance molle au Etats-Unis et en Europe, le bureau d'études estime que le groupe pourrait trouver un relais de croissance avec des opérations de croissance externe. Portzamparc fixe une opinion d'achat avec un objectif de cours de 23,70 Euros précisant que le titre pouvait faire l'objet d'un achat spéculatif en tant que cible dans la concentration du secteur.

Portzamparc apprécie le dossier Ipsen du fait d'un " newsflow " soutenu (lancement d'une Phase III pour OB1, l'approbation attendue d'une nouvelle formulation de Décapeptyl...) mais aussi en raison de bons résultats financiers au premier semestre et des guidances confirmées. Le bureau d'études confère au dossier une recommandation d'achat avec un cours cible de 39 Euros. Il souligne que les niveaux de valorisation élevés intègrent la croissance mais probablement pas les développements cliniques en cours.

Le reste de la short list est composé du groupe Aurea (AURE.NX - actualité) , GL Events (GLO.NX - actualité) et Maison France Confort. Pour les deux premiers dossiers, Portzamparc fixent une recommandation d'achat et une opinion à renforcer pour le dernier.