Pour les fonds spéculatifs, il est tout simplement vital d'en savoir le plus possible. Comme les autres investisseurs, la plupart des hedge funds sont friands de tout ce qui leur procurera un avantage. Rien ne peut justifier les délits d'initié, comme ceux dont est accusé Raj Rajaratnam, le fondateur du fonds spéculatif américain Galleon Group. Mais c'est leur métier que d'en savoir plus que tout le monde, sans compter que leurs clients usent des mêmes méthodes pour les évaluer.

Il y a plusieurs années, quand il n'existait encore aucune loi sur le délit d'initié ou qu'elles n'étaient que rarement appliquées, l'activité des opérateurs sur de nombreux marchés consistait justement à tirer profit de données confidentielles. Aujourd'hui, il en va autrement. Tous ceux qui travaillent de près ou de loin avec les marchés ont intérêt à savoir exactement où se situe la ligne jaune.

Les investisseurs - qu'il s'agisse de gérants de fonds manipulant plusieurs milliards de dollars ou d'opérateurs jouant sur la volatilité des titres à court terme - continuent d'acheter et de vendre avec la conviction qu'ils sont mieux informés que les autres. Ils peuvent aussi bien tirer parti d'un simple (et légal) 'tuyau' donné par un ami que de résultats issus d'une analyse financière brillante et sophistiquée, ou encore de centaines de coups de fil passés aux clients d'une entreprise.

Il est aussi crucial, pour eux, de sentir les tendances. Ils ont besoin de rester en phase avec le marché pour optimiser leurs opérations, comme quelqu'un qui voudrait acheter un bien immobilier et qui chercherait des informations sur le type de produits disponibles ou bientôt en vente, sur les offres des autres acquéreurs potentiels...

Il est vrai que l'expertise développée sur toute une gamme de marchés par de grandes banques d'affaires comme Goldman Sachs est bien plus complète que celle que les fonds spéculatifs ont pu glaner auprès des traders des mêmes banques d'affaires. Cela n'empêche pas les fonds comme Galleon d'user du téléphone et d'exploiter les relations de client à prestataire qu'ils entretiennent avec les courtiers pour prendre la température.En lire plus sur LeMonde.fr

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