Par Christophe Voisin Foncière. Le créneau de l'immobilier comporte de nombreuses valeurs cotées en Bourse de Paris. La Foncière des Murs compte parmi les intervenants de taille moyenne... Cette structure est spécialisée dans la détention de murs d'exploitation dans les secteurs de la santé, de l'hôtellerie, des loisirs ou de la restauration. L'objectif demeure la mise en place de partenariats long-terme avec des exploitants majeurs dans leur secteur d'activité. Foncière des Murs entretient ainsi des relations étroites avec Accor (Paris: FR0000120404 - actualité) , Korian (Paris: FR0010386334 - actualité) , Courtepaille... La société est de création récente et son portefeuille a sensiblement grossi sur les 4 dernières années.

Patrimoine. La valeur du patrimoine est aujourd'hui de l'ordre de 3,2 Milliards d'Euros. Foncière des Murs souhaite entamer dès cette année des actions de rationalisation dans son portefeuille, ce qui devrait passer par des cessions d'actifs mesurées. Les comptes du millésime écoulé ont été affectés par la baisse des actifs financiers. Certains éléments du portefeuille immobilier ont également fait l'objet de dépréciations avec la baisse générale des valorisations... Le résultat net récurrent a néanmoins poursuivi sa progression avec un gain de près de 20% sur la période.

ANR. Dans un contexte économique qui reste difficile, Foncière des Murs entend renforcer ses partenariats. Les prévisions font état d'un maintien du niveau de cash flow sur l'année en cours avec également une politique de distribution qui devrait demeurer inchangée. Le dividende était de 1,40 Euro en 2008, ce qui assure un rendement de près de 15% ! Il s'agit là d'un des niveaux les plus élevés de la cote parisienne. L'actif net par action s'élève à 27,60 Euros, ce qui situe la décote boursière à 65%...Le cours actuel semble donc faible, ce qui incite à prendre position sur la valeur. Moyen terme.