La Cour d'Appel de Paris a invalidé la décision de l'AMF contraignant Sacyr Vallehermoso à lancer une offre publique d'achat au prix fort sur Eiffage. Elle a pour autant reconnu l'existence d'une action de concert entre le géant espagnol et plusieurs investisseurs dans le capital du groupe de BTP.

Le terrain judiciaire désormais clarifié, Sacyr pourrait prochainement céder ses parts (33% des actions Eiffage, soit 2 milliards d'euros), compte tenu de ses difficultés actuelles. En effet, la société (dont le cours s'est effondré) est fortement exposée à l'immobilier espagnol, actuellement en crise, et supporte un endettement de 20 milliards d'euros. Selon des rumeurs de presse récurrentes, la CDC, Axa, CNP et Allianz seraient sur les rangs pour racheter la participation du groupe espagnol. Le dossier perdrait ainsi complètement son attrait spéculatif.

Compte tenu de la dégradation de la conjoncture, nous recommandons de rester à l'écart du dossier, encore bien valorisé.

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