La folie Marrakech a-t-elle vécu ? Après plusieurs années d'euphorie, l'immobilier marque le pas dans la quatrième ville du Maroc. Des baisses de prix de 10 %, 20 %, voire 30 % commencent à fleurir. La médina, haut lieu de la cité très recherché par les Européens, n'échappe pas à ce mouvement général. Certains biens y sont affichés à des prix 20 % moins chers qu'en 2006 ou 2007. Ainsi, un riad (maison construite autour d'un patio central), entièrement rénové, mis en vente à 570 000 euros en juillet 2008, n'a trouvé preneur qu'au mois de janvier 2009 à... 300 000 euros. Une opération blanche pour le vendeur, mais une bonne affaire pour les Parisiens qui ont investi dans ce haut lieu touristique.

'La médina reste une valeur sûre', affirme Marc Kurpinski, directeur de l'agence Savanna, à Marrakech. La demande reste soutenue, même si les vendeurs ont appris à être plus raisonnables. 'Aujourd'hui, un riad délabré à rénover se négocie autour de 2 millions de dirhams, soit 200 000 euros', déclare Julien Stephan, directeur marketing de Cafpi Maroc. Un de ses biens - 132 m² habitables avec terrasse, joliment rénové dans le centre de la médina - a trouvé preneur récemment pour 195 000 euros.

A l'Hivernage, quartier plus récent de Marrakech où se côtoient villas cossues et complexes hôteliers, le mètre carré se négocie encore entre 2 500 et 3 500 euros. Mais la flambée des prix qu'a connue la capitale des Almoravides fait aujourd'hui partie du passé. 'Les acheteurs sont devenus beaucoup plus exigeants, réfléchissent davantage avant de signer', reconnaît M. Kurpinski. Un certain nombre d'Européens ont acquis ces biens immobiliers avec des crédits bancaires contractés en France, en Belgique, en Grande-Bretagne, et connaissent aujourd'hui des difficultés pour rembourser leur crédit relais.

Ceux qui ont acheté un riad transformé en maison d'hôtes, après rénovation, sont à peu près assurés de réaliser une plus-value car ils vendent aussi un fonds de commerce. Pour les autres, c'est moins sûr. Peut-être sur certains biens, ou certains quartiers mais pas dans le neuf.

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