Pour les analystes de la banque d'investissement et de trading en ligne Saxo Banque, il est temps de sortir couvert. "L'optimisme du marché est excessif", expliquent-ils, eux qui envisagent une reprise en L ou en W dans ses perspectives financières pour le troisième trimestre 2009. "Les déséquilibres fondamentaux, à l'origine de la crise financière, restent d'actualité", ajoute la banque, qui "conseille aux investisseurs de se préparer en vue des turbulences qui s'annoncent d'ici la fin de l'été".

"Dans les pays développés, les ménages n'ont pas fini de se désendetter et dans les marchés émergents, les économies dirigées vers l'exportation mettront du temps à se restructurer pour atteindre une croissance durable à l'avenir", estime l'économiste en chef de Saxo Bank, David Karsbol. "L'appétence au risque augmente de façon continue et les marchés continuent à parier audacieusement sur une reprise en V. Nous ne sommes pas si optimistes et nous envisageons plutôt un scénario en L ou en W. De ce fait, il faudra patienter au moins 18 mois pour en finir avec le cycle actuel des licenciements, des provisions pour dépréciations d'actifs et de rationalisations", ajoute-t-il, en s'inquiétant également du marché obligataire en raison des politiques budgétaires laxistes et de l'envolée de la dette publique.

"Les rebonds spectaculaires sur les marchés actions n'ont rien de surprenant lorsque l'économie, à cause de l'hystérie à laquelle nous avons assisté, est aussi affaiblie", poursuit l'économiste, qui craint un réveil douloureux pour les marchés. "Je conseillerais donc aux investisseurs de boucler leur ceinture en vue des turbulences qui pourraient survenir à la fin de l'été en cas de retour de la défiance et de la morosité sur les marchés", prévient-il.