Le Crédit Suisse a relevé à "surpondérer" par rapport aux indices le secteur des opérateurs télécoms européens ce matin. Le bureau d'études pense que le consensus est désormais mieux ajusté et pourrait conduire à un rebond du secteur, d'autant que le risque de pression sur les prévisions 2010 est désormais moindre. De surcroît, les ratios de valorisation sectoriels sont sur des planchers et le risque de grosse fusion / acquisition semble écarté.

Dans ce contexte, l'analyste Justin Funnell passe sa recommandation sur France Telecom (Paris: FR0000133308 - actualité) de "sousperformance" à "surperformance", estimant que le groupe français est bien armé dans ce contexte. L'objectif de cours est à 19 Euros.

Plus globalement, le courtier indique que cet accroissement de pondération des télécoms procède d'une stratégie centrée sur les cycliques (bien que l'exposition eut été réduite), avec la part belle faite à l'automobile, à l'acier et aux technologiques actuellement dans le portefeuille de référence. Il amie également les acteurs du crédit ou ceux qui en dépendent (assurance-vie, mais encore automobile). Les défensives bon marché sont aussi appréciées.